􀂄  无锡作为苏锡常的核心城市，该地区居民消费需求回暖趋势明显，金融危机对公司销售的影响进一步减小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月份公司百货大楼销售收入同比增长22%左右，若剔除去年同期由于装修改造导致基数较低的因素，百货销售收入同比增长约12%—15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司经营状况基本符合预期，预计09  年全年百货销售增速约12%左右，毛利率将维持在21%水平。
􀂄  在政府扩大汽车消费政策推动下，无锡汽车市场回暖趋势在09  年下半年仍可持续。而且随着汽车配套服务规模的扩大，汽车业务的毛利率也将有所提升。我们预计公司汽车09  年全年销售收入可达到30  亿左右，实现净利润1816  万元，较去年同期增长97%。2010  年由于部分4S  店将重新选址搬迁，将对汽车销售造成一定的负面影响，预计2010  年汽车销售增速约30%左右。
􀂄  百货超市业务景气度回升和汽车业务的快速回升成为推动下半年业绩增长的主要动力，我们预计下半年主营业务净利润约1.4  亿元左右，EPS  为0.25元。国联信托和江苏银行带来约1300  万的投资收益将在下半年业绩中体现，考虑到投资收益带来的利润增厚，我们上调下半年EPS  至0.29  元，09  年全年EPS  至0.47  元。
􀂄  公司持股公司江苏广播电视信息网络公司和江苏银行筹划将于2010  年上市，若此实现，其带来的投资收益将成为公司未来业绩增长的亮点。考虑到公司稳定的业绩增长、较高的分红比率（分红约占当年净利润的40%左右），以及目前估值处于相对低位，我们维持“增持”投资评级。