投资建议
9 月1-8 日乘用车销量总体稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据乘联会数据,9 月1-8 日乘用车日均零售量为52557 辆,同比下滑3.8%,日均批发量为55860 辆,同比增长0.2%,而去年同期日均零售量与批发量分别同比增长49%和47%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)去年从9 月份开始,乘用车单月销量维持在220 万辆以上,并且保持连续两年正增长,基数较高。虽然临近年末,购置税退出预期仍有望致使车市出现销量提前透支情况,但高基数下总体销量表现仍难言乐观。
新能源汽车产销旺盛,鼓励政策持续深化。8 月新能源汽车销量6.8 万辆(增长76.3%)。其中,纯电动汽车销量5.6 万辆(增长95.5%);插电式混合动力汽车销量1.2 万辆(增长21.6%),销量环比同比持续高增长。工信部副部长辛国斌在天津开发区举办的2017 中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上透露,我国已启动传统能源车停产停售时间表研究。可以看出,中国新能源汽车促进政策不断深化,第一阶段是财政巨额补贴,发展新能源汽车获得很好的收益;第二阶段是双积分政策,发展新能源汽车有收益,不发展则有代价;第三阶段,后续停产停售政策出台,对于传统汽车而言,只有发展新能源汽车才能生存。
建议积极关注新能源汽车标的,推荐宇通客车、小康股份。新能源汽车高速发展,市场比较认可,但由于政策退坡因素,上半年行业适应期,新能源汽车中下游企业业绩没有得到释放 。下半年新能源汽车销量稳步回暖,政策持续深化,基本面持续改善,建议积极关注。重点推荐:(1)宇通客车:销量回暖,业绩低点已过,市占率有望进一步提升;(2)小康股份:搭建新能源汽车顶级团队,铸就“中国特斯拉”。
重点标的及简要投资逻辑
(1) 宇通客车:业绩低点已过,新能源客车龙头。
(2) 三花智控:资产注入,铸就特斯拉纯正标的。
(3) 小康股份:搭建新能源汽车顶级团队,铸就“中国特斯拉”。
(4) 旭升股份:特斯拉营收贡献超50%,市场最纯正标的。
(5) 长安汽车:最便宜的整车标的。
(6) 广汇汽车:行业整合者;估值低,成长性好;定增价格倒挂。
(7) 长城汽车:短期业绩承压,长期看好WEY 的业绩弹性及空间。
(8) 广汽集团:广汽传祺贡献近一半利润,带来业绩向上高弹性。
(9) 上汽集团:自主给力,合资回暖,稳健增长的优质蓝筹股。
(10) 天汽模:特斯拉纯正标的。
(11) 隆鑫通用:估值低,“无人机+通航发动机”协同前行。
(12) 星宇股份:成长性好,智能驾驶持续布局,期待进一步拓展。
(13) 均胜电子:智能驾驶+新能源双龙头,外延+整合向国际巨头迈进。
风险提示:汽车产销不及预期。