事件
        公司公告以自有资金  8160.78    万元认购江宸智能非公开发行股份  767.25万股，对应股份价格为  10.6364    元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据估算预计公司收购完成后将持有江宸智能增发后股权比例约为  19.83%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩承诺为  17/18/19  年净利润不低于  1500/4000/8000  万元。
        收购增厚上市公司  EPS，完善智能制造布局
        从收购价格来看，收购金额对应收购标的公司  17  年业绩承诺估值约为  27.4倍，我们预计收购完成后将增厚每股  EPS  约  0.01  元。江宸智能为新三板挂牌企业，主要从事汽车动力总成、新能源汽车电池、车身焊接、轴承等自动化装配检测生产线的研发、制造、安装调试及服务，为客户提供整体解决方案。江宸智能在下游汽车工业自动化领域具有较多技术积累，未来加大汽车零部件及汽车动力总成智能智造领域的研发。公司此前收购钱江机器人，布局工业机器人领域。钱江机器人产品线覆盖  Scara、  Delta、  6    自由度等全系列工业机器人产品，  其中多款产品已经实现量产。此次收购可与钱江机器人在技术研发、生产制造等领域产生协同效应，加快公司在智能制造板块的布局，深耕智能制造领域。
        主营业务增长稳定，产品及渠道布局加快
        公司的多元化变革正在加速，1）公司在业务领域和品类上的多元化，有利于提高公司整体竞争力，保障收入端长期成长。金刚旋风系列、旋风铁釜、旋风复合钛釜等炊具及小家电新品推出，将带动公司产品结构改善。2）渠道多元化，公司在三四线市场积极拓展，既为收入端增长的保证，也有利于降低控制销售费用率，从而提升整体利润率。此外，公司积极在京东、天猫等电商平台布局，并成立电商公司拓展新兴渠道。
        投资建议
        公司先后收购钱江机器人、江宸智能，有望与公司家电、炊具制造业务实现协同，全面提升自动化水平和制造效率。爱仕达  2014  年与罗兰贝格咨询签订服务协议，确立了转型成为“全球一站式生态家居用品及服务整体解决方案品牌商”的长期发展战略。自员工以及经销商持股计划以来，公司一系列外延并购动作，表现了公司围绕自身主业通过持续性战略收购做强做精的决心。在家电主业领域，公司也积极进行品类和渠道的多元化改革，成效显著。我们预计  2017~2019  年公司净利润增速为  22.9%、14.2%、13.9%，EPS  为  0.48、0.55、0.63；当前股价对应  17-19  年  PE  为  26.5x、23.2x、20.4xPE，维持买入评级。
        风险提示：房地产市场、原材料价格波动风险；小家电需求不及预期。