周报专题: CPI 超预期上升
8 月CPI 同比增长1.8%,比上月上升0.4 个百分点;CPI 环比增长0.4%,增幅大于季节性(近五年均值为0.36%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分项来看,食品项价格继续修复,非食品价格保持平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8 月食品项同比下降0.2%,比上月上升0.9 个百分点;非食品项同比增长2.3%,比上月上升0.3 个百分点。从大类看,医疗和居住是主要拉动项,8 月医疗保健和居住对CPI 同比均拉动CPI 同比0.6 个百分点。
8 月PPI 同比增长6.3%,比上月上升0.8 个百分点;环比上升0.9%,比上月上升0.7 个百分点。PPI 主要受生产资料影响,生产资料上升明显,生活资料微弱上升。
实体经济:中上游向好
需求端:9月房地产销售同比降幅收窄。上周30大中城市商品房成交面积环比-8.75%(前值11.84%)。截止9月8日,9月30大中城市商品房成交面积同比-37.68%,较8月降幅(-40.69%)收窄,其中一二三线城市同比分别为-42.37%、-33.83%和-41.36%,8月同比分别为-53.20%、-37.60%和-37.74%。
中游:发电耗煤降、钢铁量升价稳、水泥稳中有升。上周6大发电集团耗煤量环比-7.85%,截止8日,9月6大发电集团耗煤同比25.38%,8月同比13.16%。上周高炉开工率环比降0.4个百分点至75.98%,全国螺纹钢期价环比微降0.8%至3961元/吨,截至8日,9月螺纹钢期价同比68%,8月同比51.61%。
上游:大宗指数降;原油价升库存升;有色、煤炭价升。上周CRB指数和南华指数均降,金属指数降幅较大。上周动力煤期价环比升2.5%至639.2元/吨,截止8日,9月动力煤期价同比22.72%。上周IPE布油和NYMEX轻质原油期价环比1.06%和0.21%,库存升。上周LME铜价升库存降。
价格:猪价、菜价、蛋价均升
上周猪价环比1.78%(前值-0.25%)至20.6 元/公斤,本轮猪周期或将下半年结束。农业部28 种重点监测蔬菜平均批发价环比0.78%。上周鸡蛋价格3.84%(前值-1.34%)。9 月猪价对CPI 的拖累或将减轻。
货币:货币净回笼2015 亿元,货币市场利率下降
上周货币净回笼2015 亿元,其中公开市场净回笼3300 亿元,MLF 净投放1285亿元。上周资金面相对宽松,由于有季末财政投放,公开市场净回笼,货币市场利率较前一周下行,R007 和DR007 分别下降22BP 和11BP。
政策:金砖国家会议
9 月4 日,习近平在金砖国家会议发表《深化金砖伙伴关系 开辟更加光明未来》的主题演讲,强调致力于推进经济务实合作、加强发展战略对接、推动国际秩序朝更加公正合理方向发展和促进人文民间交流。
风险提示:
经济下行超预期