观点摘要:
基本面逻辑:
截至2017 年9 月8 日的一周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场上涨,原因在于中西部地区天气可能变得干燥,威胁到大豆作物生长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大豆需求旺盛,空头回补活跃。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美元走软,原油上涨,也支持豆价。
本周美国中西部地区的天气将以晴朗干燥为主,气温偏低,可能对当地大豆作物构成生长压力。目前这些大豆作物正进入成熟期。热带风暴Irma 可能登陆美国东南部,也可能影响一些玉米和大豆作物。
美国农业部作物进展周度报告显示,截止到2017 年9 月3 日,大豆优良率为61%,和一周前持平,去年同期为63%。报告出台前分析师们预计大豆优良率保持稳定。
美国大豆需求旺盛,也支持进一步支持豆价。美国农业部周度出口销售报告显示,截至8 月31 日的一周里,美国大豆出口销售数量为116 万吨(2016/17 年度和2017/18年度),超过市场预期的50 到110 万吨。
周五,美元指数报收91.106 点,比一周前下跌1.8%。
南美2017/18 年度大豆播种工作即将开始。如果播种条件合适,巴西南部帕拉纳州农户可能在9 月11 日左右开始。阿根廷大豆播种的时间通常略晚于巴西或巴拉圭,农户通常在10 月份开始种植大豆,11 月份是主要的播种季。
从基金动向来看,截至2017 年9 月5 日的一周,投机基金在大豆期货以及期权部位持有净空单11,944 手,比上周减少16,423 手。
国内方面:
天气炒作再起及中国需求旺盛,令连粕止跌反弹,豆粕现货也跟盘小涨,买家有补库意愿,上周豆粕低位成交有所好转,但总体并未放量。
上周(9 月2 日-9 月8 日),国内油厂开机率有所提高,全国各地油厂大豆压榨总量1819100 吨,环比增长4.38%,当周大豆压榨产能利用率为54.62%,较上周的52.32%增加2.3 个百分点。此前因豆粕胀库或计划性等原因停机的油厂,上周陆续恢复开机,令开机率有所提高,不过,因环保检查停机油厂仍处于停机中,未能如期开机,令上周开机率增长不如预期。因大豆压榨利润良好,除非因外界干扰而停机,否则大多油厂尽量保持开机局面,因此,未来两周油厂开机率将继续回升。
油厂开机率提高,上周进口大豆库存量有所下降。截止9 月8 日,国内进口大豆库存总量723.35 万吨,环比降幅1.96%,但同比增长7.18%。
豆粕库存详细数据,今日晚些时间公布。预计库存或持平。详见明日早报。
操作建议:
国内大豆、豆粕库存高位。环保检查影响开机率,也影响饲料厂对豆粕的需求。
现货跟盘小涨,买家有补库意愿,上周豆粕低位成交有所好转,但总体并未放量。偏空操作为主。
风险因素:
1. 北京时间12日夜间USDA公布9月供需报告。
2. 美国、巴西、阿根廷天气影响。
3. 巴西、美豆出口情况。
4. 国内油厂库存情况。