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研究报告:永安期货-永安豆类油脂早报-170908

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-08 15:41:48
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 楚振建
研报出处: 永安期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,083 KB 分享者: 小**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、【大豆及附属产品】
        截至8月31日,美豆出口检验量64万吨,上周74万吨,同期123万吨,符合市场预期;本年度至今美豆出口检验总量5772万吨,同期为5150万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        截至8月24日,美豆旧作销售-12万吨,符合预期,新作销售156万吨,高于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        CFTC报告:基金持有美豆期货和期权净空持仓28367手,较上周增加4973手。
        NOPA公布7月大豆压榨量1.44718亿蒲,高于6月的1.38074亿蒲,高于上年同期1.43715亿,低于预期1.43004亿。
        USDA公布,截至9月3日当周,美国大豆落叶率11%,上周6%,去年同期11%,5年同期12%;大豆结荚率97%,去年同期97%,五年均值96%;美豆优良率为61%,上周为61%,同期为73%。
        USDA8月供需报告公布美国2017/18年度大豆年末库存预期为4.75亿蒲,高于7月预估的4.6亿蒲式耳,且高于2016/17年度的3.70亿蒲。
        USDA公布,2016/17年度全球大豆年末库存为9698万吨,7月预估为9478万吨;2017/18年度,全球大豆年末库存为9778万吨,高于7月预估的9353万吨。
        福四通预计美豆新年度的单产为49.8蒲式耳/英亩,高于此前预估的47.7蒲式耳,美豆产量预估从42.35亿蒲式耳上调至44.18亿蒲式耳。
        2、【棕榈油】
        MPOB报告显示7月底马来棕榈油库存178万吨,产量182万吨,;出口140万吨,报告利空。
        MPOB预测,2017年马来西亚棕榈油产量料同比增加15.5%至2000万吨。
        SGS公布数据显示8月1-31日马棕油出口126万吨,同比下降0.07%。ITS称1-31日马棕油出口124万吨,同比上涨0.32%。
        市场预计2017年马来CPO产量将增加270万吨至2000万吨,印尼CPO产量将增加360万吨至3480万吨。个人预测马来和印尼的产量分别为1900万吨和3500万吨。
        7月份开始是棕榈油高产的开始,未来会出现两个低点,一个是9月份的高产造成的低点,另一个是11月份库存累积造成的低点。
        USDA  8月份的供需报告导致豆类油脂整体偏空,另外未来半个月的天气状况较好,导致现在美豆低位震荡;马棕八月份上半月出口同比降低,短期弱势震荡。目前马棕的主要矛盾是出口问题,暂时认为后期出口会恢复。
        近期棕榈油复产的预期会一直压制着盘面,无论复产情况如何,在11月份之前盘面都不会有太好的表现;我们的研究认为棕榈油的复产不会如预期那么乐观,甚至17/18年度的东南亚棕榈油产量会小于USDA预期200万吨,建议长期做多。
        

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