投资要点:
资产观点:
分级 A:目前,活跃+3 类分级 A 距离下折均有一定距离,折价水平也从 8月上旬的 5%收窄至 4.75%左右,正向期权价值减弱,债性价值仍需等待,配对转换价值则主要取决于标的指数走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看,若 A 股市场无法提供支撑,则+3 类分级 A 继续向下调整的概率较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
黄金:短期关注避险情绪对金价的影响。上周五美国新公布 8 月非农数据不及预期打压市场对于美联储加息的预期,为金价的上涨提供了支撑,同时,周日朝鲜试射氢弹再度刺激市场避险情绪,本周一金价继续上行。后续避险情绪仍是推升金价上涨的主要因素,若朝鲜事件持续发酵,黄金有望继续上涨,但如果避险情绪降温,获利了结情绪下金价或将迎来回调。
石油:短期维持震荡。对于油价,长期我们仍然维持偏空观点,短期内在无利好因素下,预计油价仍将以震荡为主,对于油气类 ETP,建议投资者谨慎选择。
权益:年初至今,银行板块和保险板块分别上涨 13.27%和 51.56%,同期券商板块累计涨幅只有 5.67%。同时估值方面,券商板块的 PE 和 PB 分别为 28.28 倍和 2.04 倍,处于历史低位。同时基本面因素上,从中报披露信息来看,券商板块上半年业绩改善超预期并在二季度或证金公司增持。从性价比角度来看,当前券商板块同时具备业绩和估值支撑,具备一定配置价值。
海外 QDII 方面,上周五美联储公布的 8 月非农数据不及预期,美联储加息预期受到压制,而欧元兑美元的走强也引发欧央行担忧,短期内预计人民币兑美元和欧元将继续强势,汇率层面存在不利因素;标的资产层面,周日朝鲜试射氢弹成功,引发市场避险情绪升温,短期若朝鲜事件持续发酵,预计市场避险情绪将成为干扰因素,叠加美国经济基本面数据不及预期以及特朗普政权的不确定性,权益市场难有大的确定性机会,综合来看,短期内不建议投资海外 QDII 资产。
封基:截至上周五,东证睿丰折价 1.45%,该基金将于 9 月 18 日到期,投资者可关注折价套利机会。
定增:目前剩余期限在 1 年以内的定增基金中,信诚定增、博时睿利通过集合竞价减持后的流通受限仓位在 40%以上,财通福享和财通福盛和国投瑞盛的流通受限仓位也在 39%以上,均处于较高水平。以 15%为上限,上述基金在到期前均需要减持一定比例的流通受限股,假设大宗交易的折价水平为 10%,则潜在净值损失在 2%以上。
风险提示:市场不及预期