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研究报告:中大期货-豆粕周报:收获压力显现,油厂开机率将回升-170904

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-04 09:47:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪恒
研报出处: 中大期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,204 KB 分享者: gol****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面逻辑:
        截至2017年9月1日的一周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场略微上涨,扭转周初的跌势,因为美国大豆需求强劲,月末空头回补活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过中西部地区没有任何的天气威胁,产量前景明朗,美元汇率走强,原油下跌,继续压制豆价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近来中西部地区天气条件整体良好,局部地区天气干燥,有利于大豆作物干燥及成熟。收获压力逐渐显现,加上产量前景明朗,促使基金入市抛售。
        美国农业部称,截至7月底,美国国内毛豆油库存从上月的18.15亿磅降至16.28亿磅,提振豆油市场的看涨人气。对美豆有一定支撑。
        从基金动向来看,截至2017年8月29日的一周,投机基金在大豆期货以及期权部位持有净空单28,367手,比上周增加4,973手。
        国内方面:
        上周(8月26日-9月1日),国内油厂开机率有所下降,全国各地油厂大豆压榨总量1742700吨,环比下降5.59%,当周大豆压榨产能利用率为52.32%。因环保检查停机油厂仍处于停机中,加上因豆粕出货仍较慢,当周因豆粕胀库及停机检修的油厂再次增多,令当周开机率有所下降。进入9月初,环保检查基本结束,因环保检查停机的油厂及短暂停机的油厂将陆续恢复开机,未来两周油厂开机率将重新回升。
        上周油厂开机率有所下降,加上大豆集中到港,当周进口大豆库存量有所增加,截止9月1日,国内进口大豆库存总量737.85万吨,环比增幅1.40%,同比增长11.39%。
        豆粕库存详细数据,今日晚些时间公布。预计库存或持平。详见明日早报。
        操作建议:
        国内大豆、豆粕库存高位。环保风波比以往严重,影响开机率,也影响饲料厂对豆粕的需求。
        上周期货市场持续下跌,当周大部分时间里豆粕现货大多跟盘下跌,且买家入市积极性不高,令当周豆粕成交量转淡,豆粕成交量明显低于上周。
        偏空操作为主。
        风险因素:
        1.  美国、巴西、阿根廷天气影响。
        2.  巴西、美豆出口情况。
        3.  国内油厂库存情况。
        

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