公司是具有创新活力的高成长企业  
        公司上市初期仅是北京地区的一家中小医药商业企业，2010年上市以后，公司通过业务模式创新，大力发展器械耗材业务等实现了快速增长，2010-2016年公司营业收入年复合增长率达41.9%，扣非后净利润年复合增速达30.6%，2016年公司在全国医药商业企业排名已跃升至第20位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司药品销售受益于北京阳光采购等政策的落实  
        公司药品销售目前主要集中在北京地区，是北京第四大医药商业企业，第二大社区配送商，当前北京医改力度大，取消药品加成，实行药品阳光采购，加快分级诊疗等，有利于北京药品流通行业集中度的提升，2016年公司药品销售规模约49亿元，在北京的市场占有率不足5%，今年以来公司药品销售增速逐渐加快，未来在北京的市场份额有望进一步提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司开始全国性的药品销售业务扩张  
        公司2017年3月收购成都蓉锦医药股权，7月与四川省投资促进局签署《战略合作框架协议》，拟设立公司西南地区总部、建设物流中心、并参与当地公立医院改革，目标5年内实现销售收入50亿元。此次是公司在北京以外的首次区域性药品流通领域的战略布局，未来公司药品销售业务的外延式发展有望成为公司新的增长动力。
        公司器械销售业务持续高增长  
        公司2011年开始发展器械销售业务，2016年器械销售规模已达58亿元，短短几年实现了跨跃式的发展；目前公司器械销售业务仍主要集中在心内科高值耗材领域，未来公司将逐渐向骨科、神经等领域拓展；当前整个器械销售板块的行业增速和盈利能力都显著高于药品板块，但行业集中度偏低，公司凭借其器械领域深度整合的优势正积极抢占更大的市场份额，预计未来几年公司器械销售快速发展势头不减。
        盈利预测与投资评级
        我们预测公司2017-2019年实现归属于母公司净利润分别为2.89亿元、3.66亿元、4.73亿元，对应  EPS  分别为1.15元、1.46元、1.89元，当前股价对应PE  分别为33/26/20倍。  首次覆盖，给予“推荐”评级。