■今年在公司债（企业债）方面的改革必有突破。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】事实上在此之前，在公司债发行方式、审批主体等方面的推进工作已经酝酿了相当长的时间，目前已经有了方向性的进展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司债发行方式变革的目的在于提高公司发债效率、降低公司间接融资的比例，进而降低银行体系的风险。对于市场参与者来说更多的公司债带来更高的流动性和交易规模。与其他券种相比，其一二级市场间较大的利差和较高的票面利率是公司债的价值所在，随着公司债发债效率的提高，一二级市场间的利差有必然缩小的趋势，不过这一变化在07 年内还不会很明显。
■一年央票的发行利率打破连续十多周2.7961％的固定利率，本周上涨4BP，其利率的向上变动可能带动市场短期利率的同向波动。
■今年以来已有6 只转债品种宣布赎回，其中包括刚进转股期的华发和柳化转债。事实上，目前有15 只品种的正股价格都在赎回门槛之上，只是由于未到转股期和天数未完全满足等原因尚未宣布赎回。可见转债产品的股性较强，盈利能力显著。大规模的赎回也造成转债规模的急剧下降，流动性进一步降低。转债市场期待更多新品种的发行。
■下周资金净回笼方向可能不变，短期利率将略有上升。公开市场操作中发行利率的变动，以及2 月数据即将公布，都将令市场参与者保持高度的谨慎态度，交易还将集中在短期品种，中长期券风险仍较大。