公司综合毛利率和净利率稳步提升，主要得益于公司精细化管理和物流平台整合的实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期内，公司综合毛利率提高0.1 个百分点，营业费用率和管理费用率合计下降一个百分点，净利率由2.2%提高至2.89%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  期内，公司同城店铺数由05 年的3.67 家提升至3.90 家，与此相吻合的是，公司单店销售额由三季度5552 万元提高至7101 万元，尽管是否已经遇到拐点仍需要进一步观察，但这仍然是一个积极的信号，至少可以一定程度上打消市场的疑虑。我们判断随着相对开店增速的放缓以及前期新增店铺的成熟，07 年开始公司单店销售额每年递增5%是可以实现的。
  由于加强品类管理，公司产品结构更加均衡，消费类产品提升较快，彩电、通讯、数码、IT 产品收入占比超过50%以上，除空调增长趋缓，其余产品均实现较快的增长，利润贡献也有所提高。
  全方位的股权激励方案有利于凝聚各方管理层，但类似于其它已实施股权激励的零售公司，若授权日前股价涨幅及波动较大，则会对未来业绩产生负面影响。
  调高07、08 年业绩预测至1.79 元/股和2.71 元/股，公司PEG估值一直低于1 倍，主要原因在于市场对其业绩成长性及持续性存在一定的分歧。公司属于业绩推动型的品种，随着其未来良好业绩的逐步兑现，其估值中枢仍将上移。给予其08 年至少30 倍合理PE，6 个月内合理价位81.30 元，维持“强烈推荐”评级。