报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块上涨4.80%，同期沪深300指数上涨2.12%，中小板块指数下跌3.93%，创业板指数上涨4.57%，跑赢沪深300指数2.68个百分点，跑赢中小板块指数0.87个百分点，跑赢创业板指数0.23个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中电信运营上涨1.62%，通信设备制造上涨5.03%，增值服务板块上涨14.10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周涨幅居前有：澄天伟业（300689）61.07%、邦讯技术（300312）26.00%、佳讯飞鸿（300213）24.94%、宜通世纪（300310）13.82%、凯乐科技（600260）13.65%；上周跌幅居前有：汇源通信（000586）-3.17%、海能达（002583）-2.94%、神宇股份（300563）-1.35%、中富通（300560）-0.60%、华讯方舟（000687）-0.07%。
        本周观点及投资建议
        事件回顾：8月16日，中国联通混改终于“靴子落地”。据披露，战略投资者向联通A股公司认购约90亿股新股，并向联通集团公司购入19.0亿股联通A股公司股票，共占扩大后已发行股本34.9%，价格为每股人民币6.83元；拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元总；总交易对价约为人民币780亿元。在战略投资者的选择上，中国联通选择的对象都是实力雄厚，具有协同效应，优势互补，既有互联网公司也有传统行业。中国最强四大互联网公司，腾讯、百度、京东、阿里巴巴；垂直行业公司，苏宁云商、滴滴、网宿科技、用友、光启、宜通世纪等；金融企业产业集团：中国人寿、中国中车；产业基金：前海母基金、中国国有企业结构调整基金股份有限公司。其中，引入的民营战略投资者中，腾讯投资110亿元，占5.21%；百度70亿元，占3.31%；阿里巴巴43.3亿元，占2.05%；京东50亿元，占2.36%；苏宁40亿元，占1.88%；光启互联技术40亿元，占1.88%；淮海方舟信息基金40亿元，占1.88%；鑫泉基金7亿元，占0.33%。国有部分两家，中国人寿投资217亿元，占10.22%；接受老股的国有企业的结构调整基金129.75亿元，占6.11%。混改后，中国联通集团公司将持有联通A股公司36.7%股份，战略投资者持有35.2%，员工持股2.7%，公众股东持有25.4%。（资料来源：中国通信网）民生观点：中国联通作为唯一一家集团整体混改试点单位，引入实力雄厚的战略投资者，历经四次澄清八次停牌的中国联通混改终于“靴子落地”。混改完成后，中国联通集团持有A股的股份将从62.7%下降到36.7%，A股平台的国资成分仍然超过51%，但是实现了多元化，董事会实行6（国有）-4（民营）-5（独立董事）的分配。同时，中国联通建立股权激励机制，员工的股权激励持股占2.7%，向员工授予限制性股票为3.79元/股，实现股东、公司、员工利益一致激发团队和员工的内生动力和活力。随着中国联通混改的落地，或将开启国企混改的时代，国企混改有望持续升温。
        推荐标的：中国联通、网宿科技、宜通世纪。
        维持行业推荐评级
        我们看好通信行业作为基础建设，在新一轮经济变革中的关键作用，建议中长期持有。1）5G测试验证顺利，落地进程加快，建议关注：中兴通讯、通宇通讯；2）三大运营商加大固网投资对光纤光缆需求，以及数据中心对光模块需求快速提升，推荐光通信板块亨通光电、光迅科技、新易盛、烽火通信等。3）企业云化比例不断提升，IDC、云计算市场空间巨大，推荐光环新网、高升控股、华星创业等；4）NB-IoT催生物联网行业应用落地，推荐宜通世纪、三川智慧等；5）关注网络安全，国产化替代，重点推荐烽火通信、星网锐捷等；  6）公共安全，重点推荐海能达。
        行业重点新闻
        （1）中兴通讯成功承办3GPP  5G  NR会议  推动5G  NR标准进程（2）四川电信累计建设NB-IoT基站2.2万个，覆盖率达到95.66%（3）  抓住NFV机遇：联想进军电信市场，助力运营商网络重构（4）品牌价值达242.54亿元！亨通光电蝉联“中国500最具价值品牌”（5）诺基亚携手Openserve成功测试G.fast（6）河北移动雄安新区部署开通5G试验站点
        风险提示
        中国联通混改不及预期；战略投资者协同效应不及预期；定增项目不顺利。