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根据美国能源信息署的最新数据,在周数据截止日2017年8月11日的EIA报告中,美国原油库存持续走低至466.5百万桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然当前美国原油库存相比去年同期下降速率明显加快,但令场内投资者更加关注的则是美国原油产量大增7.9万桶/日突破950万桶/日,距离美国原油产量记录960万桶/日仅剩下不到10万桶/日的距离。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
此外,根据国际能源署最新月截止日2017年8月的报告,其预计在假设OPEC产量自2017年第二季度末不变的情况下,自2017年第二季度至2018年底,全球原油库存将累计增加约1.5亿桶,而就在2017年7月的报告中,IEA预估到2018年底,全球原油库存将减少2.3亿桶,在短暂的一个月内,IEA对全球原油市场的判断突然掉头,从供小于求(去库存)转变为供大于求(增库存),可谓是惊天大逆转。
IEA对全球原油库存预判的重大调整主要是因为IEA调低了全球原油需求量,尤其是以中国为代表的Non-OECD。具体来说,IEA把非经合组织国家的原油需求量调低了42万桶/日,到2018年底相当于1.57亿桶库存,其中中国占了25%以上,剩余的部分则是IEA基于过去原油需求量的小调整。 此外,IEA预计全球对OPEC产油国的原油需求量也将下降约80万桶/日,而OPEC原油产量2017年7月持续增加20万桶/日,全球去库存进程又将往后推迟。
我们曾在2017年6月2日的报告《4季度降1.44亿桶库存?IEA和OPEC剧烈分歧》中指出:“目前全球两大重量级机构国际能源署IEA和石油输出国组织OPEC对全球原油去库存情况的判断出现了极为剧烈的分歧,IEA认为2017年全球原油去库存强度呈现显著随时间推移而增加的情况,而OPEC则认为全球原油库存变化呈现显著的季节性。如果从绝对值角度看,IEA认为今年4季度去库存速度将达到160万桶/日(意味着求大于供160万桶),而OPEC则认为今年4季度几乎难以出现去库存,相当于IEA同OPEC出现单季度1.44亿桶去库存规模的大分歧。综合目前的数据,我们认为对今年下半年实际去库存情况的预判上OPEC相比IEA要更加可信。”而目前IEA在最新月报中重新修正了其对全球原油库存变化的判断,认为到2018年全球供过于求的情况将继续保持,这与我们之前的预判完全符合。
风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。