投资要点
每周观点:证监会发文肯定新三板成绩,关注增长持续性良好的企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周新三板市场两大主要指数涨跌不一,成交额继续萎缩,其中三板成指(899001)下跌0.52%,三板做市(899002)指数下跌0.27%,做市指数再创新低,周线七连阴。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8月15日,证监会发文肯定新三板成绩,称自设立以来,市场连续3年整体高速增长;融资规模也在逐年增长--新三板服务实体经济的积级效应正在得到逐步释放。但目前新三板挂牌公司数量超过了1.1万家,日成交额持续仅有七亿左右徘徊,活跃投资者却仅有5000位左右,流动性持续极度萎靡,新三板投资者情绪低迷、市场交易冷清的现状,困扰着挂牌或拟挂牌的公司,也困扰着参与前期投资的机构投资者。如我们一直强调,今年强监管一直是主旋律,我们继续维持谨慎的态度,新三板市场监管继续向严外加减持新规对PREIPO概念的冲击,市场持续萎靡。但值得注意的是,新三板市场仍不乏优秀企业,此次受到证监会发文肯定,再度印证新三板仍有优秀企业值得挖掘,建议投资者关注增长持续性良好的挂牌公司。
市场及政策要闻回顾。1、首支上会的新三板扶贫概念股被否证监会关注这三个问题。2、股转连发8封年报问询函数据"打架"成为重灾区。
上周市场交易回顾。上周新三板市场成交额环比继续萎缩。全周成交5.90亿股,周环比小幅下降10.3%,总成交金额为26.51亿,周环比下降10.3%,其中协议交易总量为3.76亿股,协议交易总额为18.05亿元;做市交易总量环比下降11.6%,交易总金额环比下降18.6%。估值方面,三板成指市盈率(TTM)29.04倍,三板做市指数市盈率(TTM)21.49倍。协议转让涨幅前3家公司涨幅超过400%,东海证券成交1.5亿,慧云股份成交9332万;做市转让涨幅超过20%的企业7家,安达科技成交8674万元,联讯证券成交5196万元。
挂牌/做市/定增情况:新挂牌企业数量达到11510家,周募资总额环比小幅下降。新挂牌方面,上周新挂牌新增135家企业,总挂牌企业数量达到11510家,行业分布主要集中TMT、大消费和先进制造中。上周做市企业数量新增2家,做市企业总数为1499家。公司定增方面,上周有52家发布定增公告,预计共募集资金合计29.92亿,平均每家募集资金为5753万元,平均增发市盈率为35.93倍,周募资总额环比小幅下降,其中募集资金最多的阿诺医药(870946.OC),共募集资金3.2亿元。
多角度挖掘增长持续性优秀企业。相对于A股,新三板主要从行业、公司及市场三个维度寻找:1)行业的潜力和特征;2)公司的管理、产品、财务及治理结构等基本面;3)市场的交易、分层及转板潜力等。
风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等。