主要结论
中报季来临,证金公司、社保基金和 QFII 二季度投资线路图浮现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止2017 年 8 月 16 日,共有 622 家上市公司披露了中报,其中主板 320 家(共 1763 家)、中小板 168 家(共 872 家)、创业板 134 家(共 665 家)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据中报披露的十大股东和十大流通股,我们跟踪了证金公司(国家队)、社保基金和 QFII等 A股特殊机构的持仓情况。
证金公司二季度增加了“绩优成长股”配置,且增持了“大金融”:
1)二季度证金公司的新动向:创业板中的绩优个股获青睐,其中行业分布上以电子、传媒等行业为主。从目前披露的情况来看,证金公司新进十大股东的 23 家公司中,有 10 家创业板公司(一季度只有 2 家),其中有 5 家公司处于电子、传媒行业。今年上半年,这 10 家公司全部实现盈利,净利润水平在已披露中报的 134 家创业板公司中,位居前列(位于前 26 位)。此外,其中有 8 家公司净利润增速超过 17%。
2)证金公司大规模增加对“大金融”板块的配置。二季度证金公司继续增持的公司有 21 家,其中金融行业的公司数量最多,共有 5 家。具体来看,证金公司对华泰证券、安信信托、平安银行、申万宏源、华夏银行的持股比例分别增加+2.58%、+1.41%、+0.8%、+0.46%、+0.25%。
3)减持方面,二季度证金公司减持了 8 家公司。其中贵州茅台位列其中,持股比例下降-0.05%,但持股市值依然较大,达 116.89 亿。证金公司二季度减持的 8 家公司分别是:国药股份、百利电气、印记传媒、浙江东方、海天味业、晶方科技、华能国际、贵州茅台。
社保基金保持稳健的投资风格,偏好基本面良好的公司。二季度社保基金新进 22 家公司的十大股东之列,其中化工和电子行业公司居多,分别有 5 家和 4 家。从财务指标来看,今年上半年,这 22 家公司利润均实现正增长(除科森科技外),其中利润增速的中位数为 33%,平均值为 89.5%。
社保基金调整“大消费”板块个股配置结构。在医药行业中,社保基金增持个股有:博雅生物、迈克生物、我武生物等,减持个股有:山东药玻、浙江震元、山大华特、恩华药业、通化东宝;在食品饮料行业中,社保基金增持了“双汇发展、涪陵榨菜、古越龙山、黑牛食品”,减持了“贵州茅台、承德露露”;在家电行业中,社保基金增持了飞科电器,减持了小天鹅 A。
QFII:长线布局,偏好“大消费”。作为长线布局的价值投资者,QFII持股集中在大消费行业。以 6 月 30 日价格计算,二季度 QFII持有大消费行业股票市值 176.3 亿元,占持股总市值的 61.1%。同时,二季度 QFII对部分重仓股进行了一定的减持。具体来说,对贵州茅台、海康威视、歌尔股份、海天味业、双汇发展的持股比例分别下降-0.01%、-1.07%、-0.11%、-0.04%、-0.04%。但是,QFII对这些个股的持股市值依然较高,均超过 8 亿元,其中对贵州茅台的持股市值高达 111.8 亿元。
风险因素:海外黑天鹅事件、政策监管