一、本周观点
1.上周公布的中国M2数据增速连续创新低,但市场已能在一系列地产政策与金融去杠杆政策之后,平静看待M2数据走弱的趋势
2.此外,中国7月财政存款大幅飙升,暗示基建投资可能增加
3.下周即将公布欧元区及美国PMI数据,从前几个月数据看,境外各经济体平稳恢复
4.回归锌市基本面,锌价飙涨并突破2007年10月以来高点,市场追多情绪也较为明显,沪锌增仓相当明显
5.此前我们一直强调低库存所带来的极端行情,而锌价近日的表现也兑现了此前的观看。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】放眼至年底,在消费平衡增长的情况下,境内外供应无法满足当期需求,而现有可见库存已处于历史低值,库存的进一步下降将会进一步激化市场情绪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
6.值得一提的是,11月采暖季也将影响华北地区的镀锌企业,从目前的调研看,镀锌企业似乎对于采暖季是否会出现缺少原料而影响生产的预期,并未表现出担忧,但不可小觑政策的执行力与影响力
7.在市场对于锌市场持续去库存的预期改变之前,锌价都将表现强势,预计本周伦锌核心运行区域3000-3300美元/吨,沪锌主力核心运行区间25000-27500元/吨,锌价高企警惕剧烈波动。
二、重要数据
1)上周国产锌精矿成交于3900-4400元/金属吨,进口矿部分高价60-70美元/干吨,几无变化,四川地区锌矿与锌冶炼企业双双生产受阻,区域性锌矿颇显紧张
2)现货:期锌暴涨,现货在低可流通货源的支持下,报出对当月升水300-400的超高升水,持货商预期未来库存将进一步下降而捂货不出,下游则无奈按需采购
3)库存:社会库存下降3100万吨,至11.72万吨,LME锌库存持续下降,值得注意的是,新奥尔良徒增2万吨注销仓单,0-3贴水也迅速收窄,暗示伦敦逼仓情绪骤起
4)沪伦比值快速飙升,尤其现货比值在强势现货升水的支撑下,高至8.60附近,实物进口盈利超过500元
5)锌价飙涨,沪锌持仓增仓明显,仓量自此前的50万余手增加至58万余手
三、交易策略
1、此前反套可考虑部分了结