报告摘要：
        基金低配创业板，创业板行情具备启动土壤
        基金持有创业板的仓位处于相对低配状态，接近2013  年的持仓水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基金中报显示，2017Q2  基金对主板配置比例达到66.3%，比Q1  提高了1.6%，而创业板配置比例较Q1  下降1.6%至12%，这与2013  年的配置比重有点类似。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这些数据印证我们之前的判断，机构中TMT  仓位较低。创业板启动已经具备与2012  年底、2013年相似的土壤。我们判断，在资金跷跷板效应与市场风格转化背景下，8  月份创业板迎来最佳买入时点。
        TMT存在超跌反弹要求，传媒将引领TMT行情向纵深发展
        1、8  月14  日，申万一级指数，计算机上涨4.08%，电子上涨3.24%，传媒1.88%，通信1.73%%，全市场排名分别是第1、第2、第7、第11。电子/计算机/传媒/通信市盈率（TTM，整体法）分别是42.6X、50.4X、35.9X、52.7X，较去年市盈率基本相当或有所下降（49.6/49.1/38.3/54.8）。
        2、TMT  板块自身存在超跌反弹要求，从年初到8  月14  日，传媒下跌15.53%，通信下跌8.94%、计算机下跌7.23%，唯有电子上涨4.31%。在市场普遍悲观预期下，超预期因素正在传媒领域悄然发生。典型的如影视板块，《战狼2》上映20天票房超46  亿，提升传媒行业想象空间，进而带动传媒估值中枢提升。根据我们的跟踪，2017  年影视、游戏板块相关个股的业绩增速可观。传媒作为TMT  的典型代表，估值低，超跌反弹诉求强烈，将有望带动TMT  板块行情向纵深发展。
        中证金融公司、全国社保基金入驻仅是催化剂，本质是优质成长股估值便宜
        中证金融公司或全国社保基金新进持股比例较大的TMT  个股（占流通股比/占总股本比）包括：华策影视（4.26%/2.9%）、昆仑万维（5.60%/2%）、捷成股份（3.75%/2.02%）、东软载波（3.48%/1.98%）、扬杰科技(0.92%/0.35%)。个股方面，2017  ～  2019  年的PE  情况如下：  华策影视（  35.8/29.3/24.6  ）、昆仑万维（30.4/24.0/19.5）、捷成股份（19.8/15.3/11.9）、东软载波（24.1/19.4/17.7）、扬杰科技（31.7/23.9/17.8），估值均处于较低水平，具有估值修复与提升的内在要求。
        投资建议：维持TMT板块推荐评级，积极布局TMT板块
        l、综合判断，目前TMT  板块处于底部区域，在资金持续流入强化作用下，上涨将具有持续性。8  月14  日TMT  再次大涨是“TMT  具备反弹基础”的验证，是优质成长股估值修复与提升的自身诉求反应。我们强烈建议：维持TMT  板块推荐评级，积极布局TMT  板块，重点配置优质成长股与细分领域龙头。
        2、重点推荐：（1）传媒领域：游戏、影视、广告营销、数字阅读；（2）计算机领域：人工智能、大数据、云计算、金融科技、信息安全（尤其关注智能安防、AI+零售，中小企业服务）；（3）通信领域：物联网、光器件、企业网等方向（新兴产业方向以及运营商投资侧重的传输领域）；（4）电子领域：苹果产业链、特斯拉产业链、铜箔-覆铜板-PCB  产业链、半导体产业链。
        风险提示
        1、行业景气下滑；2、技术创新不及预期；3、行业竞争加剧。