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研究报告:上海证券-2017年8月16日新三板日报:股转系统摸底调研新三板做市商目前困境-170816

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-17 09:09:37
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈健宓
研报出处: 上海证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 840 KB 分享者: ne****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场情况:
        1.指数概况
        2017  年8  月15  日的新三板成指指数报收于1243.33  点,下跌0.01%,新三板做市指数报收于1023.23  点,上涨0.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场总成交金额为5.87  亿元,其中做市转让成交1.65  亿元,协议转让成交4.22  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)共有819  只股票发生成交,其中做市转让470  只,协议转让349  只。
        2.挂牌概况
        截至2017  年8  月15  日,共有11484  家挂牌企业,有1505  家做市企业,9979  家协议转让企业。2017  年8  月14  日新挂牌公司16  家。
        3.个股统计
        2017  年8  月15  日,做市转让涨幅前3  位的股票为风帆科技21.05%、金润和15.85%、仁新科技11.57  %。成交金额前3  位的股票为联讯证券2335.77  万元、北旺农牧2218.32  万元和安达科技1340.79  万元。
        协议转让涨幅前3  位的股票为科若思100%、智云达100%、速原中天100%。成交金额前3  位的股票为贯石发展3,000.00  万元、慧云股份2,020.15  万元和华澜微1,412.25  万元。
        4.市场信息速递
        做市商遭遇增量危机  股转系统摸底调研  (21  世纪经济报道,2017  年8  月16  日)
        截至8  月15  日,全国股转系统挂牌企业有11469  家,但做市企业仅有1505  家,占比仅为13%,这一比例距离此前监管层的期望相去甚远。2017  年选择做市转让方式的企业仅有94  家。而2016  年同期,则有492  家企业选择变更为做市转让方式,2016  年全年增量做市企业的总数为600  家。冰冻三尺非一日之寒,新三板做市制度形成如今低迷的局面,是市场整体环境的反馈。
        企业大面积选择由做市商转回协议转让的时间点叠加在了新三板环境出现剧烈波动的时期,即2016  年四季度。其中最主要的一个原因是证监会开始IPO  审核常态化的尝试,众多新三板企业预备冲击A  股市场。而在做市转让方式下,新三板企业冲击IPO  会遭遇不少困难。
        另外是至今没有明确解决答案的“三类股东”问题,在做市转让方式下,企业更难以控制三类股东从二级市场买入,因此众多企业选择转回协议转让或是干脆不考虑做市转让方式。此外,IPO  也对众多国有股东背景的券商做市商造成了困扰。在企业IPO  成功后,这些做市商并不能充分分享IPO  带来的股份持有增值,相反这部分收益将要拿一部分划转至社保基金。而新三板市场长期低迷,也出现了一些选择做市转让方式的公司在重大事项终止复牌后暴跌的情形,这也让企业在选择做市转让方式时有些犹豫。
        

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