●  上周黑色系期货表现分化，其中螺纹01涨1.62%，热卷01涨2.67%，焦炭01涨5.89%，焦煤09跌1.17%，铁矿01跌0.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●高价位的钢材需求有疲软迹象，贸易需求也很难高位接力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）再参考7月显著回落的房地产数据，钢材终端需求基本上已确定高位缓慢下滑的态势。而钢厂的高利润、高产量状态短期是不会改变的，因此钢材市场的供需平衡将逐渐趋往过剩（无环保限产的情况）。原材料中，焦炭前期供应压力积累的最小，因此经历5轮涨价钢厂仍未有效补库，因此现货仍有一定补涨空间，但高开工下价格压力也初显；焦煤在钢厂、焦化厂高利润、补库存的驱动下，也尚有补涨空间，但后期环保限产对其双重不利，所以价格预期相对较为不乐观。
        ●  终端需求方面，短期采购与7月经济数据都有所回落。上周螺纹全国均价涨198元至4361元/吨，热卷涨226元至4165元/吨，沪螺采购量自3.5万吨降至3.2万吨。上周钢材社会库存降0.34%，其中螺纹钢增1.51%，热卷降3.5%，冷轧增1.1%。7月份房地产销售及新开工增速均有大幅的回落，结合近期高价钢材的销售情况也出现疲态，因此钢材需求端环比上看不到突出的利好因素，恐是进一步高位回落。
        ●  钢铁供给方面，  高利润、高产状态延续。上周唐山高炉开工维持于80.49%，河北+0.32%至81.27%，全国+0.28%至77.49%。全国（不含淘汰产能）高炉产能利用率上周自89.56%小升至89.76%。当前螺纹毛利1165元/吨，毛利率29%；热卷毛利1135元/吨，毛利率28%。总体来看，目前需求尚能与高利润下的高产量水平维持平衡，但需求一旦衰落，贸易需求又不会高位接力，那么钢价就将面临直接的供应压力。
        ●  焦炭方面，利润与开工高位继续上行。上周华东焦化厂开工自82.1%降至82%，华北焦化厂开工自75.6%降至75.4%，局部地区受到环保督察组的影响，但在高利润刺激下焦化开工均保持超高位运营。焦化厂毛利继续反弹至227-345元/吨，而钢厂的焦炭库存可用天数从10升至10.4天，华北地区主增。考虑到钢厂的补库并未有效完成，因此焦化第六轮提涨80被接受只是时间问题；但伴随着焦化开工持续超高位运营，钢厂高炉开工提升十分有限，焦炭的供应压力将逐渐体现。
        ●  焦煤方面，中下游还在缓慢补库中。上周炼焦煤矿库存从201小降至193万吨，中下游库存再增1%，煤矿库存虽有下降但缓慢转移至中下游的补库中来。考虑到钢厂、焦化厂环节利润都颇丰，因此国内炼焦煤价格仍有跟随澳洲进口焦煤价格补涨的空间。但考虑到后期环保限产对煤矿的影响较小，因此炼焦煤价格高位上行的压力最大。