走势回顾
        上证综指收盘跌0.23%报3285.06  点，盘中站上3300  创19  个月新高；创业板下挫近1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两市成交5845  亿元，创三个半月新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）雄安概念持续反弹。券商股午后发力，有色板块冲高回落。国电和神华合并方案已上报国务院，相关个股强势上涨。明星股方大炭素复牌涨停再创历史新高，此前公司收到交易所问询，该股7  月以来涨幅近1.4  倍。
        市场焦点
        国内期市收盘涨跌互现，黑色系震荡分化，焦炭涨近2%，铁矿石及铁合金飘绿；化工品涨跌互现，PVC  涨近4%，触及年内高位，PTA、沥青跌超1%；有色金属亦现分化，沪铝午后继续上扬至逾2%，铜锌镍飘绿；农产品中油脂油料齐跌，软商品走升。
        策略建议
        大盘今日对3300  点发起冲击后回落，申万行业跌多涨少，二八行情再现。今日市场与我们此前预期一致，上证50  较为强势而创业板继续疲软。周期板块中我们首推的钢铁、有色依然保持坚挺。在供给侧改革与环保限产的双重压力下，供给侧收缩明显。虽然近期周期品涨价明显但并未出现新一轮的产能扩张，我们认为周期板块业绩的可持续性将好于预期。从需求侧来看，7  月我国电厂发电数与耗煤量同比增速达到两位数，经济回暖短期难被证伪，因此我们继续看好周期板块。具体操作上我们认为应遵循：1.低估值个股估值将首先被抬升。2.周期板块因剩者为王的逻辑估值水平整体上移。建议投资者重点关注的细分板块包括：钢铁、PVC、分散染料、造纸、电解铝、稀土板块。消息面上：美国7  月ISM  制造业指数56.3，逊于预期56.5  和6  月前值57.8，不过该项数据已经连续11  个月高于50  荣枯线水平，表明美国制造业继续扩张。物价支付指数连续17  个月增长，增速也比6  月明显加快，或预示美国三季度的通胀低迷将得到缓解。此外欧元区二季度GDP  同比初值  2.1%，达到2011  年一季度以来最高水平。该数据印证了欧元区的稳步复苏。我们认为投资者不必过分担忧外需下滑对下半年中国经济的影响。尽管今日“漂亮50”微跌，但强势依旧不改。我们认为“漂亮50”估值处于均值附近、对标海外竞争者估值偏低、A  股纳入MSCI  有可能出现的龙头溢价现象，最符合低估值与真成长两大主逻辑。今日有消息称国电与神华合并方案已上报国务院，国家发改委、工信部、财政部、环保部等16  个部委近日联合印发了《关于推进供给侧结构性改革  防范化解煤电产能过剩风险的意见》，严控煤电产能扩张。值得注意的是，《意见》还明确释放了积极推进发电企业重组的信号，与我们预期一致。近期连续不断的国企央企合并动的消息有望点燃整个国企改革主题。我们建议继续关注三个方向的合并预期：传统周期行业的合并同类项配合供给侧改革；产业上下游联动（如煤电联动）；行业龙头强强联合出海竞争。对于创业板，我们认为将会进入一个去伪存真的过程，基本面过硬的个股表现将较为坚挺，但创业板反弹不会一蹴而就，整体性行情还需要等待。