基本结论
8 月份解禁规模总量为2406 亿元,单月较7 月环比上升19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以7 月30日的收盘价来测算,2017 年全年解禁规模约为2.74 万亿,8-12 月解禁规模共计1.29 万亿;其中8 月解禁规模为2406.16 亿元,占全年解禁规模的8.79%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,8 月解禁规模较7 月份(2016.30 亿)上升389.86 亿,环比上升19.3%。全年来看,下半年解禁压力较上半年相对偏大,特别是9 月和12 月,解禁压力分别为3056 亿、3092 亿。
8 月解禁主要集中在月初和月底个别交易日,月中解禁分布较均匀。8 月解禁主要集中在月初和月底的4 个交易日,分别是8 月1 日(204.48 亿)、2日(460.20 亿)、8 日(267.08 亿)、28 日(232.54 亿),这4 个交易日解禁规模较大,共计1164.30 亿,占8 月份的48.4%;月中解禁规模分布较均匀,8 月14-23 日(除8 月17 日)单日解禁规模均值为135.79 亿;其他时间解禁压力均相对偏小。
8 月解禁中,定增解禁与首发原股东解禁规模相当,一般来说定增解禁后减持意愿较首发原股东解禁要强。8 月首发原股东解禁规模1095.97 亿,占比45.55%;定增解禁规模1248.97 亿,占比51.91%;二者合计占97.46%。
8 月解禁主要集中在主板,解禁规模占比71.1%,解禁公司家数占比44%。8 月份,解禁上市板方面,主板、中小板、创业板分别为1709.64 亿、380.37 亿、316.15 亿,占总规模比重分别为71.1%、15.8%、13.1%。解禁公司家数方面,主板、中小板、创业板分别为48 家、30 家、32 家。
解禁规模行业分布方面,“银行、电子、传媒、非银、化工、机械”等行业占比相对较大,主要受个股的影响,与行业属性关系不大。解禁规模最大的行业是银行(561.37 亿,主要由于江苏银行、贵阳银行);其次为:电子(300.28 亿,东旭光电、兆易创新)、传媒(293.36 亿,广西广电)、非银(247.08 亿,方正证券、长江证券)、化工(135.76 亿,中泰化学)、机械(127.34 亿,康尼机电),上述6 个行业解禁规模占8 月比重为69.2%。
解禁个股方面,8 月份“江苏银行、方正证券、贵阳银行、东旭光电、长江证券、广西广电、兆易创新、宏达股份”等解禁规模较大(具体参见图表11、12)。上述个股解禁规模分别为425.52 亿、172.28 亿、135.85 亿、126.85 亿、74.69 亿、70.07 亿、69.19 亿、60.90 亿。另外,8 月份解禁数量占流通股本比例较大的个股有江苏银行、广西广电、兆易创新、贵阳银行、康跃科技、长白山、健帆生物、深冷股份等,比重均在60%以上。
投资建议: 1)8 月解禁规模为2406.16 亿元,是全年解禁规模第5 大的月份,占全年解禁规模的8.79%,较7 月份(2016.30 亿)环比上升19.3%;2)8 月解禁主要集中在月初和月底的4 个交易日,分别是8 月1 日、2 日、8 日、28 日,其他时间解禁压力均相对偏小;3)8 月两类解禁规模相当,定增解禁比重(51.91%)较首发解禁(45.55%)略大;4)7 月以来减持规模有所增加,且8 月份解禁压力较7 月份有所上升,这是制约8 月份A 股市场风险偏好的重要因素之一。
风险提示:市场剧烈波动、宏观因素变化等