中标肯尼亚Olkaria 井口式地热发电厂,海外EPC 项目开始逐步落地
杰瑞股份7 月26 日公告,公司收到Kengen 公司发出的中标通知书,与H-Young 组成的投标联合体中标肯尼亚Olkaria 井口式地热发电厂2 个标段项目,中标金额9450 万美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次中标金额合金约占公司2016 年度审计营业收入的22.54%,将会对公司业绩产生积极影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司深耕海外EPC 项目已多年,从去年9 月份与加纳签署6 亿美元管道输气项目框架协议到本次的地热项目,我们认为公司的海外耕耘已经进入到开花结果阶段,未来还将会有更多的EPC 大单。
当地实力企业承做,奠基地热项目未来深入合作
Kengen 公司是肯尼亚最大的电力公司,拥有31 座发电厂,大约供应了肯尼亚75%的电力。其中地热发电厂共计5 座(Olkaria 占3 座)、合计发电量256MW(其中Olkaria223MW),占肯尼亚地热发电的40.6%。肯尼亚目前正在大力发展地热资源,规划到2030 年达到5000MW 以上。Olkaria 将是最重要的地热发电区,2016 年肯尼亚增加的29MW 地热发电量全部来自Olkaria,同时Olkaria 也正在进行280MW 四期项目的建设和180MW 六期地热项目的准备工作。而这两个项目全部是由Kengen 公司承做。杰瑞与Kengen 公司这次合作有望为未来签署更多肯尼亚地热合同奠定基础。
油服及装备行业仍处寒冬,EPC 项目助力寻求新增长点
由于美国原油库存仍然保持高位,油价对于OPEC 减产的边际反应不断降低,目前仍然徘徊在45-50 美元区间,导致油气公司无法像年初预想的一样大规模增加资本开支,油服及装备行业仍在在寒冬中前行。杰瑞股份积极转型EPC 是为了寻找新的增长点,EPC 对于油价的敏感度更低且应用领域更广。杰瑞凭借自己的钻井及配套技术在石油、天然气、地热等领域都在积极布局。
盈利预测及投资建议:预计2017-2019 年净利润分别为2.86 亿元、5.95 亿元、10.19 亿元,EPS 分别为0.30 元、0.62 元、1.06 元,对应PE 为50.29、24.19、14.13,维持买入评级!
风险提示:国际原油价格持续低迷,海外EPC 项目拓展不达预期。