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华源磁业研究报告:国信证券-华源磁业-832637-深度研究:立足磁性材料稳增长,发展无线电充新引擎-170727

股票名称: 华源磁业 股票代码: 832637分享时间:2017-07-28 15:18:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王念春
研报出处: 国信证券 研报页数: 37 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 2,828 KB 分享者: zi****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        慢充晋级快充贡献主营增长,无线充电广泛布局
        公司成立于2002  年,并于2015  年挂牌新三板。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要产品为磁性材料和磁性线圈,作为电子变压器的核心部件,广泛应用于手机充电器、家用电器等产品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在电子产品快充替代慢充的过程中,公司营业收入与盈利能力双双得到提升。无线充电将成为新的发展趋势,公司正在多个细分领域大力发展无线电充业务,或将成为业绩增长新引擎。
        无线充电行业未来几年有望进入爆发期
        随着科技的不断发展,电子产品无尾化特征也越来越明显,无线充电行业酝酿已久,逐步进入爆发阶段。公司在无线充电应用领域布局广泛,不仅涵盖智能手机,包括笔记本电脑、可穿戴设备、其他3C  产品、小家电等等都有布局。未来几年,无线充电行业或将出现爆发性增长,公司全面的产品布局将普遍受益于这一升级潮流,存在弯道超车的可能性。
        iPhone8  或将采用无线充电,推动行业进入爆发期
        iPhone8  有望搭载无线充电技术的消息已经传遍海内外,虽然苹果公司官方还未证实,但是人们对无线充电的期待显得更加迫切。如果iPhone8  具备无线充电功能,无线充电行业或将因为苹果而被带入爆发期。华为、OPPO、vivo、小米等国产品牌跟进将进一步推动手机无线充电渗透率的提升,预计手机无线充电技术应用将迎来爆发期。
        风险提示
        第一,行业竞争日趋激烈,无线充电产品毛利率下滑;
        第二,苹果公司新款手机推迟使用无线充电,行业爆发尚需等待。
        深耕磁性材料产品供应商,给予“买入”评级
        公司深耕磁性材料行业十五载,历经慢充到快充替代过程,业绩实现大幅增长。无线充电是另一个即将爆发的领域,公司在智能手机、智能可穿戴设备等多个无线充电细分领域积极布局,或将成为业绩增长新引擎。预计17/18/19  年EPS分别为0.11/0.46/0.78  元,对应PE  分别为70.3/16.4/11.7  倍,给予“买入”评级。
        

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