报告摘要：
        领先功能材料供应商，内生+外延助力业绩增长
        公司传统主业为导电材料、屏蔽材料、双面胶带、背光源材料、绝缘材料、保护膜、logo、面板、FPC类及玻璃产品的生产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年实现营收18.28  亿元，同比下降2.81%；归母净利润3.87  亿元，同比上升26.08%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017Q1  实现营收4.29  亿元，同比下降0.08%；归母净利润达8975  万元，同比上升4.71%。公司致力于中高端消费电子产品精密功能件，同时向汽车电子延伸；实施管理层股权激励，业绩提升动力足。
        非金属件跟随大客户增长，产品线延至精密金属件
        1、受益于A  客户单机价值量和产品销量的提升，非金属件迎来增长。A  客户今年将推出OLED  款新产品，有望迎来销售大年，并且公司产品的单机价值量预计会大幅提升。
        2、收购新星控股后，产品线延伸至金属领域。新星控股主要产品为：信息存储硬盘精密金属件、非硬盘精密金属零件。数据总量的爆炸式增长，催生对数据存储的需求。作为存储的载体，硬盘的需求随之提升。鉴于机械硬盘在大容量存储领域的优势，我们对公司硬盘类精密金属件业务仍然维持较好的预期。
        深挖消费电子产业链，拓展国内市场
        1、公司于2017  年1  月发布公告，拟发行股份及支付现金购买威博精密100%股权，交易对价34  亿元，募资不高于15.08  亿元。目前，该资产重组事项已通过证监会审核。威博精密承诺2017、2018  和2019  年净利润分别不少于3.3  亿元、4.2  亿元和5.3  亿元。
        2、威博精密主要产品为智能手机、平板电脑等消费电子精密金属件，核心客户为OPPO、VIVO、华为、小米、联想等国内品牌厂商，而安洁科技的主要客户为苹果、微软等国际品牌厂商。完成收购后，双方有望发挥协同相应，相互导入客户。
        从消费电子到汽车电子，市场空间进一步打开
        公司从收购新星控股开始汽车电子的布局，现已切入特斯拉产业链，为其PowerWall  储能电池和Model  3  车型提供精密结构件。Powerwall  已经推出第二代。Model3  车型已于7  月初进入量产。鉴于特斯拉第一财季汽车销量较好，我们对定位于大众市场的Model  3  保持较好的销量预期。
        盈利预测与投资建议：
        考虑收购威博精密及募集配套资金（募资发行价暂按19.95  元/股计算），预计公司2017~2019  年备考的EPS  分别为1.04、1.55  和1.91  元，当前股价对应的PE  分别为32X、21X  和18X。考虑公司在消费电子精密功能器件领域优势明显，汽车电子业务已进入特斯拉的供应体系，业绩增长潜力较大，给予公司2017  年35~40  倍PE，未来12  个月合理估值36.4~41.6  元，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：
        大客户订单波动；硬盘业务下滑；资产并购不达预期；特斯拉销量不达预期。