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计算机行业研究报告:长城证券-计算机行业独家荣誉推荐深度报告:迷你KTV龙头即将上市,两大巨头会师A股!-170723

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2017-07-24 16:55:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周伟佳
研报出处: 长城证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,826 KB 分享者: 150****581 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        迷你KTV自2016年开始迅速发展,已经掀起全民K歌之风,有望成为王者荣耀之后最强娱乐炸弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资本市场上,迷你KTV已成为新风口,2017年资本继续涌入,龙头公司“友唱”估值已达6亿人民币。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)迷你KTV市场规模增速有望持续保持在三位数以上,2017年市场规模将达31.8亿元,但相较于数百亿的市场空间渗透率仍然较低,未来空间广阔。我们强烈建议关注迷你KTV行业的发展,重点关注新华都(002264),以57亿体量吸收合并65亿体量的友宝在线,宣告成为A股迷你KTV领域龙头企业;星网锐捷(002396),其旗下子公司星网视易在KTV生态领域具有无可争议的龙头地位,K米为整个KTV领域带来全新的商业模式;公司开发的迷你KTV产品--多唱K吧领先业界,将使公司成为迷你  KTV领域的一支生力军。另有其他上市公司华联股份(000882)、快乐购(300413)、中南文化(002445)和华金资本(000532)通过参股唱吧的方式涉足迷你KTV领域。
        全民K歌时代来临。
        2016年迷你KTV开始出现,单次消费相比传统KTV价格更低,单次消费时间短,充分利用用户碎片化时间,支付快捷,有利于挖掘消费者的日常K歌需求,尤其对于低龄人群(学生)及单身群体等不常出入传统KTV的群体形成较强的吸引力。又因其具有良好的用户体验,迅速风靡全国。目前集中分布于商场、超市、电玩城、地下通道、步行街等人流密集的区域,并已由一二线城市下沉到三四线城市。
        盈利能力较强的商业模式。  目前迷你KTV的商业模式主要分为两种:直营模式、加盟代理模式。经测算,以上两种模式的投资回收期均较短,不会出现较长、较大规模的烧钱情况。但必须警惕由于行业处于发展初期,存在较大的恶性竞争可能。
        迷你KTV成资本新风口,市场规模潜力巨大。
        友唱2017年预测收入6.88亿,利润1亿,业绩爆发预期吸引大量资本进入,龙头公司友唱估值已达6亿。艾媒咨询预估迷你KTV当前市场规模为31.8亿,而整体市场规模经我们测算可达214.35亿,市场空间广阔!预计未来两年行业增速都将保持三位数增长。
        新华都吸收合并友宝在线,宣告迷你KTV巨头登陆A股。
        7月21日,新华都发布公告拟向友宝在线全体股东换股发行A股股票,换股吸收合并友宝在线。而友宝在线之前已经收购迷你KTV龙头友唱100%股份,此次吸收合并直接宣告新华都成为A股迷你KTV龙头!友宝在线收购友唱可利用自身渠道优势助其成长,预计友唱2017年营业收入6.88亿元,净利润为1亿元。而57亿市值的新华都吸收合并65亿市值的友宝在线后,不仅成为迷你KTV龙头,友宝在线原有的无人售货机业务也填补了新华都的新零售业态,为新华都的新零售之路打下坚实基础。
        星网锐捷作为KTV生态综合服务商龙头,重磅推出多唱K吧提升体验新高度。
        星网锐捷旗下子公司星网视易是KTV生态领域霸主,KTV增值业务为整个KTV领域带来全新的商业模式。公司推出的迷你KTV-多唱K吧,以其自身K米6600万用户和线下14000家联网KTV优势实现O2O全新商业模式和服务模式,将迷你KTV用户体验提升到一个新高度。公司估值较低,又乘迷你  KTV之春风,值得重点关注。
        多个上市公司参股唱吧受益。
        唱吧战略投资咪哒,实现线上和线下的多点互联,共同发掘K歌娱乐和音乐社交的更多O2O玩法,上市公司华联股份(000882)、快乐购(300413)、中南文化(002445)和华金资本(000532)因投资唱吧受益。
        风险提示:1)迷你KTV竞争激烈,存在恶性竞争风险。2)政策监管风险。

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