投資要點
        市場綜述
        恒指上周五微調:  恒指連升9  日之後，周五(21  日)高開37  點，一度高見26778  點，惟其後回調，全日微跌34  點，收報26706  點，成交略減至851  億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】個別藍籌跌幅較深，如吉利(0175)及瑞聲(2018)分別瀉4.6%及11.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        後市展望：恒指短線上望27,000  點
        短期看好板塊：科網、手機零部件、汽車經銷、紙業、中資電力、內險
        歐美股市下跌:  美股受企業盈利影響全線下挫，歐央行將於秋季檢討通脹及QE  計劃，市場憂慮屆時或會宣布收緊寬鬆政策，歐元區主要股市全面續軟。有資料顯示油組對減產協議執行成效下降，國際期油價格下跌逾2%。
        宏觀焦點
        社科院報告預計內地熱點二三線城市房價將穩中略升；
        美國支付卡公司未來數月將申請中國運營執照；
        內地上半年全國光伏發電量按年升75%；
        企業消息
        昂納科技(0877)  、先達國際物流(6123)、理文系發盈喜；
        和諧汽車(3836)終止配售新股；
        神州控股(0861)擬折讓近30%「四供一」籌逾13  億元；
        長汽(2333)料中期純利跌49.4%
        交易建議
        中芯國際(0981)  9.12  元  /  短線目標價：9.80  元  /11.4%潛在升幅
        因素：i)  據國際市調機構Gartner  發佈的去年晶圓代工市場排名統計，台積電以54.3%的市占率穩居龍頭，中芯國際則位居第五，市佔率4.6%。國內智能手機市場存貨調整及28nm  產品良率不足，導致公司下調次季收入指引(按季跌3-6%，相比市場預期按季升6%)，管理層人事變動亦造成市場擔憂情緒升溫，拖累股價由今年3  月份高位回吐近29%。
        ii)  隨著內地手機庫存調整接近尾聲，並將陸逐進入下半年供貨旺季，料可帶動集團第三季業績改善；另外，集團於今年4  月底宣佈建議削減9.1  億美元股本溢價，抵銷累計虧損，從而為未來派息作準備，往後相關消息，將成為股價上升催化劑。
        iii)  現價相當於2017  年預測市帳率1.1  倍，估值較國際及台灣同業如英特爾(Intel)、台積電(TSMC)及聯發科技(Mediatek)等平均2.0  倍估值折讓43%，隨著消費電子行業進入下半年傳統旺季，料可帶動集團營運狀況改善，並引發市場上調對其收入及盈利預測，其估值可望獲得向上重估機會。
        iv)  股價於保歷加通道底部現支持回升，惟暫受制去年12  月至今下降軌頂部阻力，若能以大成交突破並能企穩，有利股價進一步上試高位，建議趁低吸納。
        中航科工(2357)  4.77  元  /  目標價：5.20  元  /  13.0%潛在升幅
        因素：i)  集團受惠於中航集團重組，即使內地經濟增速放緩，集團於2014-2016年間營業收入複合增長率達19.3%，淨利潤年複合增長率19.6%，毛利率維持約19%水準；于國家領導人提倡軍改下，由重量變重質，加上全球持續受恐襲威脅，預料軍備需求將上升，有利集團發展；
        ii)另外，集團為中航工業的主要境外平臺，可憧憬未來將獲注入更多軍工資產，成為推動盈利上升的動力
        iii)  現價相當於2017年預測市盈率20.0倍，較A股上市同業平均達50倍估值折讓50%，隨著完成收購中航規劃後，有助提升集團收入及盈利能力，並預期未來續獲母公司注資的前提下，其估值可獲重估，並收窄與內地同業差距；
        iv)  股價於保曆加通道底部現支持回升，若能以大成交突破2016  年8  月至今的下降軌頂部阻力，有利股價後續試高位，建議趁低吸納。