公司概况：专注基因芯片，个体化用药先行者    
        百傲科技(430353)是专业的利用基因芯片技术实现个体化用药的高新技术企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司历经18年发展，主要向国内三甲医院提供四种基因检测试剂盒，是国内实现个体化用药的先行者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2014、2015年业务进入快速通道，连续两年实现翻倍增长，迅速扩大公司在行业内的影响，2016年营业收入保持32.19%的增长速度。  
        行业状况：精准对接"精准医疗"，未来三年分子诊断行业增速接近30%    
        （1）"精准医疗"从"精准诊断"开始，体外诊断前景广阔。"精准医疗"被美国、中国等世界主要国家列为国家战略，临床上80%以上的患者信息从体外诊断获得，"精准医疗"从"精准诊断"开始。  
        （2）分子诊断三类技术三足鼎力，有望于2019年达到百亿规模。分子诊断是对基因的检测，是"精准医疗"的直接对接点，也是发展最快的体外诊断细分行业，有望以30%的速度于2019年到达百亿规模。由于优缺点各有不同，现阶段分子诊断行业内PCR、基因芯片以及基因测序三大技术三足鼎立，在不同领域占据优势。  
        （3）分子诊断行业起点低、成长晚，行业竞争格局分散。由于处于生命科学最前沿，分子诊断三大技术在20世纪80年代中期后才出现。我国分子诊断行业起点低、成长晚，行业竞争格局分散。百傲科技作为国内第一家专注于个体化用药的企业，在技术及市场占有率上都处于基因芯片领域的龙头地位。  
        企业亮点：高研发投入造就产业先发优势，仪器投放带动稳定的试剂收入    
        (1)  管理团队学历高，研发投入占营业收入比例超过10%。公司董事、监事及其他高级管理人员硕士及以上学历占比58.33%，每年投入不少于10%的营业收入用于研发，建成并不断完善以"显色型基因芯片技术"为核心的完整的基因芯片产品开发、制造平台的建设。  
        (2)  个体化用药基因诊断先行者，新法规构建护城河。百傲科技在个体化用药基因检测市场上已经形成了较大的先发优势，是这个细分市场上第一个深耕者。2014年颁布的《体外诊断试剂注册管理办法》以及2016年颁布的《医疗器械临床试验质量管理规范》提高了行业资金、技术门槛，为公司构建了一道护城河。  
          (3)"仪器+试剂"的捆绑销售模式决定了公司的"卡位"优势明显。公司主要面对国内三甲医院，经过18年的潜心耕耘，公司产品已经成功进入了国内300多家三甲医院；而由于仪器与相关试剂的封闭性，公司可以采取"仪器+试剂"的捆绑销售模式，公司未来几年的发展有较大的保障。  
        (4)新试剂盒产品力助标杆医院开拓。公司已有6个新产品注册处于临床验证阶段，预计在2018年获准上市，这些产品的上市将会有利支撑公司开拓标杆医院。  
        财务预测    
        公司业务集中在分子诊断中的基因芯片，参考行业30%的增长速度以及公司的销售模式，我们预测2017、2018、2019年的营业收入分别为1.22、1.61以及2.08亿元，同比增加32.57%、31.24%以及29.52%，2017、2018、2019年的归属母公司净利润分别为0.26、0.33以及0.43亿元，同比增速分别为51.18%、27.53%以及30.29%，对应的EPS分别为0.41、0.52以及0.68亿元。  
        风险提示    
        新产品研发和注册失败风险、竞争加剧导致盈利能力下降风险，技术替代风险。