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天顺风能研究报告:太平洋证券-天顺风能-002531-与Vestas续签框架协议,获取业绩安全垫-170723

股票名称: 天顺风能 股票代码: 002531分享时间:2017-07-24 13:03:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张学
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 509 KB 分享者: zha****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        天顺风能全资子公司天顺新能源收到了与Vestas  签署的2017  年度至2020  年度《塔架采购框架协议》,双方就风力发电塔架在全球范围内的采购与供应实施战略合作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        协议主要内容:1、双方确定了2017  年至2020  年在全球范围内就风力发电塔架产品采购与供应的长期合作关系;  2、Vestas  每年度采购不低于1,200  段至1,800  段,天顺新能源每年度保证产能不低于1,400  段至2,000  段;  3、双方制定了采购供应价格形成机制,以及交货和付款方式、质量保证、保密协议、相关责任等主要条款。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
        续签采购框架协议,塔架业务业绩有保障。Vestas  是全球排名第一的风电设备制造商,与公司有着良好的战略合作关系。本次双方续签风电塔架采购框架协议,说明Vestas  认可公司的产品及服务质量,未来合作关系将会继续保持。框架协议的期限长达4  年,公司的塔架业务获得了长期的业绩安全垫,未来业绩有保障。
        Vestas  的品牌效应助力公司拓展海外市场份额。随着风电成本下降,风电对煤电形成强有力的竞争,全球风电替代煤电进程加速。公司与Vestas  保持合作关系,有利于签约更多的海外客户,扩大全球市场占有率,分享行业快速增长的收益。
        全球风电塔架龙头,价值被低估。预计2017-2019  年公司每股收益0.34  元、0.46  元、0.59  元,对应市盈率为:18.84  倍、13.99  倍、10.74  倍。风电替代煤电空间广阔,是成长行业而非成熟行业。公司是全球风电塔架行业的龙头企业,价值被低估。维持公司“买入”投资评级。
        风险提示:风电装机下降,弃风率下降不明显,影响公司业绩增长。
        

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