投资要点
        挖潜无线通信模块，先发优势凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是国内首家上市的无线通信模块及解决方案提供商，在无线通信模块领域深耕多年，产品包括适应众多不同场景下的LTE、NB-IoT/eMTC、HSPA+、GSM/GPRS  等技术的无线通信模块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年第一季度，公司营业收入和归母净利润分别同比增长27.5%和37.1%，盈利稳步提升。
        MI  领域业绩回暖，未来着眼万物互联。公司目前主要涉足移动互联网（MI）和物联网（M2M）领域。由于平板、电子书等终端出货量萎缩，公司在MI  领域的业绩曾出现下滑，但随着撬动惠普和联想两个大客户，PC  终端业务开始带动MI  领域业绩回暖。在M2M  领域，智能支付、智能电网、车联安防监控等业务为公司带来持续、稳定的收入增长，M2M  领域营收占比从2014  年的六成提高到2016  年的七成，收入达2.4  亿元，未来随着物联网趋势将继续提高占比，充分享受物联网发展红利。
        车联网需求激增，布局前装市场。车联网将是汽车行业未来很长一段时间内的主题，预计2017-2021  年国内车联网市场年均复合增长率约为19.6%，2021年渗透率将达到21.1%。公司目前主要是聚焦于后装市场，与赛格导航、博实结、华宝科技等公司都有业务合作，为汽车提供工业级2G/3G  通信和GPS  定位模块。同时，公司已经和比亚迪开展合作，为其部分车型的前装车载端装配通信模块，车载前装市场未来空间巨大。
        注重自主研发，积累优质客户资源，内生动力充足。公司依靠多年来累积的行业经验以及在研发中投入大量的研发成本，积累了众多优质、稳定的客户资源，并且注重研发紧跟市场需求，快速有效响应客户需求，适应物联网多样化场景。
        盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019  年EPS  分别为0.57  元、0.70  元、0.88  元，未来三年归母净利润将保持21%的复合增长率，考虑到公司在无线通信模块领域的先发优势以及未来较大业绩空间，首次覆盖，给予“增持”评级。
        风险提示：物联网行业发展不及预期、市场竞争加剧的风险。