投资要点    
        公司简介  
        公司专注于中西成药、参茸滋补药材及中药饮片、保健品、医疗器械及其他商品的直营连锁零售业务，在参茸滋补药材领域形成了自主品牌为主、覆盖各档次产品、满足不同消费人群需求的业务特色，是全国规模领先的大型医药零售企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司已建立了覆盖广东、广西、河南、福建、江西、浙江等多个省份的营销网络、共计2,409家直营连锁门店，其中1,591家门店拥有医保定点资格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据中国连锁经营协会发布的"中国连锁百强"排行榜，本公司2012年、2013年、2014年、2015年连续四年蝉联零售药店行业第一名。    
        盈利预测  
        我们预计2017-2019年归于母公司净利润增速12.62%、17.78%和20.44%，相应的稀释后每股收益为1.21元、1.43元和1.72元。  
        公司估值  
        考虑到公司的业务结构及市场竞争状况，我们认为给予公司17年每股收益30倍市盈率这一估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为33.0-39.6元，相对于2016年的静态市盈率（发行后摊薄）为30.56-36.67倍。  
        定价结论  
        预计募集资金总额98,904.72万元，计划发行股份不超过4,001万股，对应每股发行价为24.72元，对应15、16年PE为25.49、23.43倍。