业绩判断：牛磺酸价格高位，环氧乙烷和健美森减亏有望带来一定弹性
　　决定公司业绩的主要就是牛磺酸价格，目前牛磺酸短单价格继续保持高位（8美元／Kg以上），长单价格预期会在6美元以上，按照这个价格再加上环氧乙烷业务和健美森减亏，预计明年利润超过7.5亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　行业趋势：供需缺口预计明年扩大到30%
　　供需缺口预计明年扩大到30%，这主要是行业的供需结构的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断明年供需缺口有望进一步扩大，将对目前价格形成有效支撑。供给端，富驰因为环保原因可能收缩10%产能；需求端，功能饮料增长与饲料禁抗生素提升牛磺酸需求。预计牛磺酸的供需缺口到18年达到最大。
　　筹码结构：上元资本稳定，限制性股票方案去年完成，中长期股价上涨动力明显
　　目前股价比上元资本成本略高，上元已经持有近一年基本无盈利，且按照减持新规不会大幅度减持，保持稳定。公司去年已经完成限制性股票方案，覆盖范围很大，中长期对股价有明确上涨诉求。
　　投资建议：
　　我们认为永安药业无论是业绩，趋势还是筹码都向好，调整就是加仓良机，继续坚定推荐，预计18-19年业绩达到7.5和9.4亿元，考虑业绩增速加快，维持6个月目标价42元，“买入”评级。
　　风险提示：转型发展低于预期，提价不达预期，食品安全问题。