市场分析与交易建议
        白糖：原糖继续反弹国内震荡偏强
        昨日原糖再度大幅反弹，商品市场的普遍买盘和巴西作物可能面临寒冷天气的担忧支持市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及14.60美分每磅，最低跌到14.08美分每磅，最终收盘上涨3.40%，报收在14.58美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场人士在监控巴西天气，担心当地霜冻会损坏部分甘蔗，预报未来数天当地将持续低温。；相对地，随着前期糖价的下跌，短期糖价向下的空间逐步减少，目前国内处于筑底阶段并呈现震荡偏强，1801合约可以继续逐步逢低买入。而对于可以交易内外盘的交易者可以逐步建立内外正套；目前9-1价差再次出现近月升水，而在巨大内外价差以及仓单的背景下，我们认为1709难以长期维持挺价，因而可以建立1709-1801月差反套；而在10月以后，我们可以择机进行买1801空1805合约套利。对于现货商则可以在短期进行持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作；而长期来说，投资者可以在后期买入17/18榨季合约或者虚值看涨期权，届时我们也将着重对此进行分析。
        棉花：美棉小幅震荡，郑棉继续反弹
        ICE棉花期货昨日小幅震荡，市场静候美国农业部周四公布的周度出口销售数据。主力ICE12月期棉跌0.12美分/磅，报每磅68.10美分。交易商表示，市场担忧主要棉花种植州德克萨斯州的干燥天气会影响作物生长；国内方面，郑棉继续反弹，最终主力1709合约收盘报15610元/吨，上涨60元/吨。储备棉轮出方面，本周第3日轮出29531吨，实际成交24740吨，成交率83.78%，成交均价涨61元/吨至14718元/吨，7月20日计划轮出量在3.01万吨，其中新疆棉1.04万吨。现货价格稳步上涨，CC  Index  3128B报15899元/吨，较前一交易日上涨26元/吨。下游纱线下跌，32支普梳纱线价格指数23075元/吨，40支精梳纱线价格指数26750元/吨。总之，前期国内近月出现大幅升水，随着美棉出现反弹，短期高升水有望得到修复，同时我们注意到近期涤纶和粘胶出现了上涨，但棉纱价格持续阴跌，对皮棉的消费讲产生抑制，短线投资者可以根据基差维持低买高平的波段操作，长期投资者则可以逐步逢低买入。
        豆菜粕：继续关注美豆产区天气
        周三CBOT大豆再度收高，主力11月合约收报1012美分/蒲。大豆进入关键生长期，天气和单产预期是市场的主要交易因素。气象预报显示未来将有降雨，但上不足以缓解部分地区的严重干旱，高温的天气仍然持续将使得土壤墒情变差。周一USDA公布的作物生长报告显示，截至16日当周优良率降至61%，一周前62%，去年同期71%。上周基金已经在大豆期货上转为净多单，在产量进一步明确之前，天气炒作的行情似乎将延续，未来行情将继续密切围绕天气展开。其它方面，上周巴西北部公路上的抗议导致粮食运输受到阻碍，目前抗议者已经撤走障碍物，卡车运输恢复正常。另外周四USDA将公布周度出口销售报告，市场预计旧作大豆销售量在10-30万吨，陈豆和新豆累计销售预计为140-210万吨。国内方面，供需面不变。昨日豆粕成交3.8万吨，成交均价2801（-4）。未来走势，豆粕期价将继续跟随美豆，因此仍然重点关注美国天气。上周现货基差扩大，因8月以后大豆到港有所下降，且季节性规律显示豆粕下半年消费旺季，基差有望继续走高。
        油脂：油脂止跌回升
        美盘昨日震荡上行。在1000美分处还是有较强支撑，NOPA数据显示美九月份压榨美豆量低于预期，6月底美豆油期末库存17.03亿磅。环比下降较多，利好美豆油。最近天气炒作力度不大，主要干旱区迎来少量降水，在有新的交易因素出现前，美豆向上幅度也不会大。马棕油昨日止跌，近期调整幅度不小，一方面来自令吉特的升值，还有就是主要来自对本月产量的担忧上。在斋月过后工人介结束休假，大部分机构将七月产量放的较高。7月前半月出口较好，环比大增17%。6月产量下8%，主要受斋月放假影响，6月底期末库存152万吨。低库存格局仍存，马棕调整暂终结。国内棕油库存降至37万吨，豆油库存升高至130万吨。本周油厂开机率随着到港增多再次提高，现货上压力仍存。昨日油脂收出长下影，夜盘继续走高。从中期角度看，棕油近两月前船期看进口将会很有限，八月份虽又有两船买货，但货权仍集中，后期现货仍不好跌。我们认为，美豆之前天气升水打太足，大跌后暂时震荡，马盘近期走弱拖累棕油，目前跌势暂止。短期看目前油脂持续震荡，在天气炒作频发期，内盘商品也并未出现调整迹象，并不建议做空，仍以逢低买入思路操作为主。
        玉米及淀粉：期价震荡运行
        国内玉米与淀粉现货价格整体稳定，华北地区玉米收购价部分地区继续小幅下降，同时部分厂家淀粉报价小幅下调20-40元不等。玉米与淀粉期价整体震荡走弱，淀粉近月合约大幅减仓。分析市场可以看出，近期受临储成交溢价较高、运输成本上升及出库缓慢支撑，玉米现货价格较为坚挺，而受部分企业停机检修及下游季节性需求带动，行业库存持续下滑，短期玉米与淀粉期价依然受到支撑。展望后期，我们继续维持中期看空判断，但近期节奏相对难以把握，玉米等待新作压力，淀粉则更多等待供需转向，建议谨慎投资者继续持有前期玉米9月空单，激进投资者可以考虑逢高做空9月淀粉或做空淀粉-玉米价差。
        鸡蛋：现货价格继续上涨
        芝华数据显示鸡蛋现货价格继续上涨，主产区均价上涨0.12元/斤，主销区均价上涨0.08元/斤，贸易监控显示鸡蛋收货容易，走货较慢，但贸易状况整体较前一日大幅改善，贸易商库存偏低，较前一日变动不大，贸易商看涨预期增强，其中华北与东北地区看涨预期较为强烈。鸡蛋期价继续震荡上涨，以收盘价计，1月合约上涨25元，5月合约上涨6元，9月合约上涨34元。分析市场可以看出，接下来重点关注现货季节性上涨的启动时间，目前7月已经过半，本周即将进入下旬，天气预报显示下周五之后华北降水量下降；参考2012年来看，鸡蛋现货价格7月下旬进入季节性上涨阶段。在这种情况下，我们建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑持有9月合约多单，重点关注现货价格走势。