在静脉补充剂细分领域占据市场主导地位
        公司基于自身的研发实力及临床需求，选择了市场空间较大、技术门槛较高、竞争较少的品种开展研发，核心产品竞品较少，处于细分市场领先地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】注射用12种复合维生素占主导地位，2015年度市场占有率97.36%；注射用门冬氨酸钾镁2015年市场份额55.45%，排名第一；自主产品门冬氨酸钾注射剂2016年收入增长900%；蔗糖铁注射剂市场份额28.64%，排名第二。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国内医药工业高速增长，化药制剂平稳增长
        过去的10多年来，我国医药工业保持着较为快速的增长。2011年-2015年，我国医药行业销售收入复合增长率为15.3%，2015年我国医药工业销售收入为26,703亿元，同比增长9%，利润总额2,749亿元，同比增长率为12.3%。我国化学药品制剂医药工业总产值平稳增长，由2011年的4,261.59亿元上升至2015年的7,341.02亿元，年复合增长率为14.56%。
        业绩保持稳定，募集资金用于扩大产能
        2014年以来，公司经营状况良好，营业收入保持稳定，由2014年的39,079.46万元增长至2016年的42,636.09万元，增幅达9.10%，复合增长率4.45%；净利润由2014年的10,673.59万元增长至2016年的11,491.58万元，增幅达7.66%，复合增长率3.76%。公司本次拟公开发行6,300万股人民币普通股A股，占发行后总股本的10.00%，发行价格为5.53元。募集资金投向六大项目，其中注射剂新药产业化建设项目帮助公司进一步扩大现有产能，承接新产品快速增长的产能需求。
        盈利预测与投资建议
        预计公司2017～2019年EPS分别为0.29元、0.33元、0.39元，预计PE在25-30倍之间，我们认为公司的合理市值为33.84～40.61亿元，对应2017年的股价合理区间为7.25～8.70元。
        风险提示
        公司可能面临主导产品被进一步仿制、药品价格下降、新药研发失败的风险。