在四川长虹股价处于4.5-5.5 元时,按BS 模型测算的长虹CWB1 理论值为1.027-1.658 元之间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在目前市场环境下,利用其他相似权证目前的市场估值水平来对长虹CWB1进行定位是一个比较可取的办法。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前与长虹CWB1 最为相似的权证是国电CWB1。两者正股价格都不高,都处于轻度价外,流通份额基本一致。
目前国电CWB1 隐含波动率为151%,溢价率与最高溢价率比值 为51%(最高溢价率是指权证价格与正股价格相等时所对应的溢价率,等于行权价和正股价格的比值)。
考虑到新权证上市定位容易偏高,长虹CWB1 流通份额比国电CWB1 略大一些,但剩余期限则远长于国电CWB1。我们在上市初期给予长虹CWB1 溢价率与最高溢价率比值为60%-65%。按上述参数测算,在四川长虹处于4.5-5.5元时,长虹CWB1 价格在2.048-3.670 元之间,溢价率处于57.1%-75.5%之间。如果四川长虹股价为5 元,长虹CWB1 价格在2.9083.170 元之间,相应溢价率处于62.8%-68%之间。
我们在上市初期给予长虹权证130%-150%波幅水平,在四川长虹价格处于4.5-5.5 元时,长虹CWB1 价格在2.803-3.986 元之间,相应溢价率处于60.98%-85.80%之间。如果四川长虹股价为5 元,长虹CWB1 价格在3.21-3.556 元之间,相应溢价率处于68.8%-75.72%之间。
不考虑几只大盘权证,国电CWB1 价格最低,目前为3.408 元。大盘经过前期快速调整后,短期可能有所企稳,在目前权证市场交易气氛比较活跃情下,综合考虑权证价格刚性,在四川长虹股价处于4.5-5.5 元时,其短期价格定位在3 元左右。