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法拉电子研究报告:中投证券-法拉电子-600563-新厂房、新气象、新开始-090819

股票名称: 法拉电子 股票代码: 600563分享时间:2009-08-19 10:05:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王海军
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 197 KB 分享者: chr****231 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司搬进新的厂房也预示着新的开始,母公司目前电容器产能为30  亿只,新的厂房将为未来产能的扩展打下坚实的基础,解决了原来厦门岛内旧厂房对生产设备扩张的长期瓶颈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司半年报显示公司毛利率同比不降反升,其中母公司电容器毛利率同比提升5.11  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司毛利率提升的主要原因:1)公司原材料价格没有发生大的变化,公司主要原材料金属化膜、金属锡的采购成本同比没有大的变化;2)公司产品结构调整逐渐发挥效果,公司高价值产品所占的比重同比提升,使得平均价格有所提升。
􀂄  公司上半年的产品结构和2007  年相比发生较大的变化,其中家电占比下降超出市场的预期,经分析:虽然家电行业上半年需求相对乐观,但由于单台液晶电视使用的电容器数量比CRT  电视少导致家电收入占比下降。2007  年公司产品结构中,家电占26%、照明占47%、通讯占20%,而09  年上半年公司产品结构中,家电占比23%、通讯占比15%、电源占比5%、照明36%、汽车电子占比0.3%。
􀂄  公司大电容器主要用在太阳能和风电发电的逆变器、HEV  汽车电池及UPS  电源上,单价在100  元以上不等,从而使得公司在资本市场上具有新能源的概念。公司大电容器目前的年产值在3000  万左右,占公司年销售收入5%左右,未来大电容器及混合动力汽车等新能源行业的快速发展将给公司产品结构调整带来机遇。

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