数据
7 月17 日,国家统计局公布数据显示,中国二季度GDP 同比增长6.9%,持平于一季度,预期增长6.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国6 月社会消费品零售总额同比11%,1-6 月份,社会消费品零售总额172369 亿元,同比增长10.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国6 月规模以上工业增加值同比增7.6%,1-6 月份,规模以上工业增加值同比增长6.9%。
主要观点
经济增长数据稳定,但二季度数据不及近十年权重增长
2017 年第二季度GDP 增长6.9%,预期值6.7%,前值6.9%。初步核算,二季度国内生产总值20.08 万亿元,分产业看,第一产业增加值1.33 万亿元,同比增长0.3%,前值-1.69%;第二产业增加值8.29 万亿元,增长12.67%,前值14.15%;第三产业增加值10.44 万亿元,增长11.4%,前值11.57%。从环比看,一季度国内生产总值增长1.7%,前值1.3%。从2005 年以来的均值来看,2 季度占全年的比重为24.27%,一季度则为21.63%。而按照目前的数据来看,二季度相对于一季度的增长率仅为11.13%,而权重需要增加的比率为12.20%,这表明经济增速不及权重增速,或许全年经济增速会压力较大。
消费平稳,对拉动经济贡献如前
社会消费品零售总额6 月为29808 亿元,同比增长11%。2017 年1-6 月份,社会消费品零售总额172369 亿元,同比增长10.4%。其中,限额以上单位消费品零售额76953 亿元,增长8.7%。6 月份限额以上单位消费品零售额14222 亿元,按经营单位所在地分,城镇消费品零售额25545 亿元,增长10.7%,前值25360 亿元;乡村消费品零售额4263 亿元,增长12.9%,前值4099 亿元。按消费类型分,餐饮收入3254 亿元,增长11.9%,前值3210.8亿元;商品零售26554 亿元,增长10.9%,前值26248.5 亿元。从5 月和6月的数据可以看出,消费并不强劲,仅仅略有增长,表明经济相对稳定。
固定资产投资和经济表现吻合
固定资产投资6 月累计投资完成额28.06 万亿元,累计同比增幅8.6%,前值8.6%。6 月房地产开发投资完成额1.3 万亿元,同比8.5%,前值为9863亿元。其所占比重从5 月的18.5%已经下降到18%。6 月工业增加值6.9%,高于5 月的6.7%。其中国有及国有控股企业的累计同比从5 月的6.1%上升到6 月的6.2%。股份制企业和外商企业累计同比都有所增加。6 月六大发电集团日均耗煤量均值为62.77万吨,高于5月的60.78万吨。6月CRB现货指数较5月增加2.29%,其中工业原料价格仅增长0.08%,纺织品价格指数下降2%。
下半年经济增长或有可期。
目前新提出"经济去杠杆",对于淘汰僵尸企业大有裨益,经济隐含较大的活力。目前央行延续中性货币政策,流动性始终保持中性偏紧的状态,加之金融监管日益趋严,经济原本有收缩之虞。此次金融工作会议对于经济有新的理解和阐释,后续随之类似雄安新区的建设不断开启,在投资的刺激之下,经济增长率或许会有惊喜。