投资要点:
■公司2009年中报显示,公司上半年实现主营业收入300.42亿元,同比下降25.21%;公司亏损15.63万元,公司每股亏损0.216元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管公司上半年整体亏损,但随着公司7月份以来钢材出厂价格的大幅提升,三季度公司将实现扭亏为盈。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
■二季度钢铁主业盈利状况已明显好转。尽管从净利润来看,公司二季度仍处于亏损,但从主营业利润来看,公司二季度已实现主营业利润16.33亿元,公司二季度亏损的主要原因是计提了高达21.8亿元的资产减值损失。
■资源优势将在下半年显现。公司目前铁精粉主要向大股东鞍钢集团采购,上半年采购均价为888元/吨,我们预计下半年采购价将下调至600元/吨以下。而与此同时国内现货市场矿价近期则面临上涨的压力,因此我们认为下半年公司在铁矿石成本方面的优势将集中凸现。
■钢价的大幅提升将带动公司下半年业绩明显好转。公司7、8月份连续大幅上调钢价,其中热轧、冷轧薄板累计上调幅度高达750元/吨,中厚板累计上调幅度达到340元/吨,其他品种也由幅度不等的上调。总体来看,经过三季度的连续上调后,公司钢材的盈利水平已大幅上涨,公司预计三季度不仅可实现扭亏且可实现累计净利润近40亿元左右,这显示公司在3季度中单月的净利润可能高达15亿元以上。总体来看,公司下半年的业绩将明显好转。
■鲅鱼圈厂区达产将成为下半年公司业绩增长的又一动力。公司上半年实现粗钢、钢材产量分别为910万吨和852万吨,同比分别增长11.18%和10.78%。目前公司的鲅鱼圈厂区已经达产,预计下半年粗钢产量可达300万吨,公司全年的粗钢产量有望接近2000万吨,钢材产量可望突破1800万吨。与08年相比,09年公司的粗钢、钢材产量同比增速将达到20%以上,鲅鱼圈厂区将成为公司下半年业绩增长的重要来源。