投资要点：
􀂄  公司营业收入下降的条件下，盈利却大幅提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是公司通过加强成本控制，科学合理控制库存和资金运用，掌握了原材料价格波动规律，在一季度塑料价格低迷的时候购进了大批原料，使得毛利率大幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中塑料管材毛利率同比上升10.67%达到27.34%，塑料薄膜同比上升11.34%达到32.07%。
􀂄  报告期内公司营业费用同比增加40%，而财务费用同比减少53%。报告期内营业费用1,863.97  万元，财务费用405.38  万元。营业费用同比增加主要是产品销售量增加所致。财务费用大幅减少主要原因是贷款利率的下降导致。
􀂄  公司运营良好，二季度末没有产品库积压。公司的全部生产设备都处于良好的运转状态，公司通过和用户洽谈了解客户的工程项目，通过招投标的方式取得订单，公司根据客户的订单要求安排生产，产品销售顺畅，二季度末公司产品无积压
􀂄  公司下半年业绩持续高增长。公司认为目前处于国内基础设施不断建设和完善的有利形势，下半年仍将是塑料加工行业稳定发展时期，公司市场占有率在不断提高，通过加强内部成本控制，可以实现盈利的持续增长。公司预期前三季度净利润比上年同期增长110%—140%，经计算每股收益在0.75-0.86  之间。
􀂄  公司逆势扩张，BOPA  薄膜和塑料管材的产能将急剧放大。5  月份收购两条BOPA薄膜生产线，使得产能增长了两倍，并且募投项目也将在10  年下半年建好，届时公司BOPA  薄膜生产能力将为08  年的4  倍左右。7  月份公司为解决塑料管材销售半径问题，在500  公里外的芜湖投资办厂，拟投资建设年产15000  吨聚乙烯（PE）燃气、给水用管材项目，将产能提高30%左右。
􀂄  给予推荐评级。我们上调09  年-10  年每股收益分别为0.98  元、1.22  元和1.28元，公司的PE  管材受益于国家4  万亿基建投资和西气东输，并受益于我国城镇化进程和国家环渤海经济圈战略，公司还将在BOPA  薄膜行业具有绝对的话语权。公司竞争力核心也将从管材转移到BOPA  薄膜，将从单一的塑料加工企业变成一个生产高端材料的高科技企业。企业产能将迅速释放，今明年都将保持快速增长势头，盈利能力非常确定，给予10  年20  倍的PE，未来6-12  个月目标价为24.4元，维持前期下调后的推荐评级。