1、中金公司
        工业活动小幅走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电厂日均耗煤量同比增速进一步回升，半钢胎企业开工率走高，钢铁产量增速保持较快水平，高炉、焦炭开工率略有回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）螺纹钢社会库存较前一周基本持平，而受钢价走高影响，吨钢毛利润再度明显上升。地产方面，上周30  个大中城市商品房成交环比动能减弱，尤其是一线城市；此外，土地成交亦有所放缓。食品价格环比持平，钢价及煤价继续走高。上周螺纹钢价格大幅上升，煤炭价格也进一步上涨，有色金属价格则基本持平。国际定价大宗商品方面，石油价格和波罗的海干散货指数均有小幅回升。
        上周央行续作MLF  并净投放流动性1105  亿元，保持流动性“不松不紧”；银行间利率大致持平，信用利差明显收窄；债券净发行量回升，其中政府债券和企业债较为明显。上周央行净投放流动性1105  亿元，主要是进行MLF  操作3600  亿元，并将利率维持在3.2%（12  个月）的水平，市场流动性趋稳。银行间利率大致持平，但对市场流动性较为敏感的短期利率，如信用债收益率、票据贴现利率和同业存单发行利率均进一步下行；信用利差亦明显收窄。此外，上周信用债和同业存单发行量均保持稳健；总体债券净发行量继续回升，以政府债券和企业债为主。上周人民币对美元小幅升值，对一篮子货币略有贬值。
        6  月金融条件小幅趋紧，但程度较4~5  月有所缓解；财政收支增速和财政赤字进度均有所加快；通胀保持平稳；外需继续向好，带动出口回升；汽车需求出现回暖迹象。部分受高基数影响，6  月M2  同比增速小幅下降至9.4%，调整后的社融同比增速亦放缓至14.8%；但另一方面，企业贷款需求保持稳健，且对流动性较为敏感的同业存单利率及信用债收益率等有所下降。6  月通胀较为平稳——CPI  为1.5%，PPI  为5.5%，均较5  月持平。6  月出口增长超预期加快至11.3%（上月为8.7%），进口增速亦有所上升，但贸易顺差进一步扩大。此外，6  月乘用车销量恢复正增长，同比增长2.3%，重卡销量同比增速亦维持在64%的较高水平，表明汽车去库存已接近尾声，需求出现回暖迹象。
        上周宏观政策面值得关注的事件如下：1）14-15  日召开全国金融工作会议，设立国务院金融稳定发展委员会，进一步加强监管协调，并强调防范金融风险，加强金融监管问责；国有企业降杠杆将是实体经济去杠杆的重中之重。此外，金融市场化改革将继续推进，金融对外开放也将稳步进行。2）统计局发布新的GDP核算体系（2016），主要调整包括，将研发支出作为固定资本形成计入GDP，扩展资产的核算范围，并采用市场租金法计算城镇居民自有住房服务产出等等。
        统计局将于7  月17  日发布2  季度及6  月经济活动数据（预计2  季度实际GDP  同比增速为6.7%，名义GDP同比增速为10.8%；预计6  月工业增加值同比增速为6.7%，名义FAI  同比增速为8%左右，名义零售总额增速为10.8%）。此外，我们将继续跟踪工程订单及新开工进度，以及市场流动性的变化情况。