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江淮汽车研究报告:兴业证券-江淮汽车-600418-MPV轻卡平稳 轿车成长迅速-090818

股票名称: 江淮汽车 股票代码: 600418分享时间:2009-08-18 16:39:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱学东
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 217 KB 分享者: poi****988 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司二季度情况好于一季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度销售  62063  辆,同比增长4.68%,二季度销售83787  辆,同比增长21.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一季度每股收益为-0.06  元,二季度每股收益为0.15  元(如果扣除递延所得税影响为0.11  元)。
􀁺  在各项业务中,轿车业务是个亮点,1-6  月销售轿车28322  辆,同比增长309.34%。同悦A  级轿车由于产品定位准确、性价比高,上市半年多时间销量突破2.5  万辆。作为利润主要来源的MPV  和轻卡增长则比较平稳,其中瑞风MPV  销售  21581  辆,同比增长6.73%,轻卡77755  辆,同比增长6.45%。客车底盘、重卡、瑞鹰销量出现较大幅度的下降。
􀁺  由于原材料价格下降,公司毛利率水平有所提高,从08  年中期的12.77%提高到今年的13.97%,提高了1.2  个百分点。为拓展轿车销售,宣传投入、销售佣金大幅增加导致销售费用率提高了2.2  个百分点,从4.72%提高到6.95%。管理费用和财务费用率变化不大。

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