海外市场美元近期的反弹，近期美元反弹对大宗商品产生了负面影响，我们始终相信美元在构筑底部，后期还将会维持反弹的趋势，对债市有正面影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　股票市场大幅对债券市场影响正面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期股票市场大幅下挫，并且目前基金的股票仓位非常高，不排除基金减持股票而适当配置债券的情况。从二级市场交易情况看，上周基金在二级市场已经开始净买入债券。另外，随着股票市场的下跌，新股上市后收益逐步走低，而且基金一般参与网下申购，这意味着3个月之后新股的收益可能并不如此前预期的那么高。这必然减弱资金参与新股的热情，对债券市场也是利好。
　　公开市场收益率持平，有利于债市的反弹。周二发行的1年央票利率和上周持平，结束了连续5周的上涨，表明央行对利率的调控告一段落，因此我们认为债券市场的动力更充足。
　　需求较为旺盛。从二级市场看，国有银行已经开始加大买入债券的力度，毕竟下半年信贷回落是大概率事件。因此，我们认为银行在一级市场也会加大认购力度。
　　7年国债中标利率估计在3.15%-3.2%。综合上述分析，由于需求多和收益率相对有价值，我们认为最终的招标利率应该低于二级市场水平。从目前收益率水平看，中债显示的二级市场7年国债收益率为3.24%，而市场报价3.20%左右，如果考虑延迟缴款和手续费返还将影响收益率约2bp，则本期国债的实际收益率在3.15-3.2%。从投资价值看，我们建议配置型的机构积极参与本期债的招标。