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铁矿石进口量的超预期增长是业务量增长的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司总业务量同比增长17%，占比73%的铁矿石同比增长了20%，占比16%的煤炭业务量同比增长28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）导致铁矿石业务量快速增长的原因是：（1）08年10月以来铁矿石国际需求和现货矿价格大幅下降，主要国际矿石厂商将大部分铁矿石运往中国销售，并以低价格优势对国产铁矿石形成替代；（2）铁矿石实质需求存在：国内经济的回暖使得二季度粗钢产量迅速恢复，1-7月累计同比增长了2.87%。
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上半年收入增长（11.9%）仍然慢于业务量增长。扣除水泥以及岚山万盛的铁矿石外，公司权益业务量（确认收入的货种）增速为27.6%；而总收入仅同比增长11.8%，主营业务收入增长14.5%：装卸收入和港务管理收入增长相对较快，分别为16.2%和21.9%，而堆存收入由于周转率的加快同比下降了30%。
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成本增长（12.2%）略快于收入增长。（1）2008年矿石码头二期工程50%转固后增加上半年增加折旧，贡献了成本增量的20%，而皮带机尚未顺利投入运营使得计提的短途倒运费用没有出现节约，09年上半年矿石二期已经转固90%，下半年折旧费用将略有增加；（2）业务量的增长使得可变成本随之增加。
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预计下半年铁矿石的进口量下行，主要依赖实际建设投资需求的支撑。（1）进口现货矿的价格相比最低点已经同比增长了64%，对国内铁矿石的替代作用减弱；无论是贸易商还是钢厂，囤积低价原料库存的动力减弱；（2）港口铁矿石库存目前已经达到7046吨（占2008年全年进口量的16%），比2月中旬的最低点增长了13%。上半年港口疏港情况良好，在矿石进口量同比增加6706万吨情况下，库存比年初仅增加了244万吨；（