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研究报告:华泰期货-豆粕周报:产区迎来降雨美豆再度下跌,未来天气仍最为关键-170716

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-17 10:04:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,744 KB 分享者: zw****b 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析及交易建议:
        上周公布的7  月供需报告,USDA  并未对美豆单产做调整,仍然维持48  趋势单产不变;新作收割面积略有调高5.3  万英亩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其它主要的调整在美豆旧作上,出口上调、压榨下调,最终旧作期末库存由4.5  亿蒲下调至4.1,低于市场预估的4.3。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)南美产量维持不变,USDA  上调中国大豆产量预估,2016/17  年度和2017/18  年度产量预估分别为1290万吨和1400  万吨,进口量分别上调至9100  万吨和9400  万吨。全球平衡表旧作和新作期末库存均上调且高于市场预期。这份报告数据平平,对价格影响有限,报告公布后美豆下跌,但下跌主因是气象预报未来包括爱荷华和伊利诺伊在内的中西部大豆主产区将出现有利降雨,干旱严重的南达科他及北达科他州虽然降雨不足以解除干旱,但未来气温降低。前期天气炒作使得美豆涨至五个月高位,市场最为关注的单产在8  月供需报告中才做调整,未来天气及美豆单产演变仍然是影响美豆及豆粕走势的最关键、且最不确定的因素。
        国内供过于求的格局暂时还将维持,进口大豆数量庞大,港口和油厂大豆库存均在历史同期高水平。7  月大豆集中到港,油厂开机恢复生产,截至7  月14  日一周开机率增加至超过59%,一周压榨量为196.6  万吨。下游需求,上周豆粕日均成交量8.6  万吨,现货表现仍然十分疲弱。由于开机率保持高位但下游对后市并不乐观、采购也比较谨慎,成交难以提振价格。截至7  月9  日油厂豆粕库存107.43  万吨,保持高位。豆粕单边走势跟随美豆,如果后期美国天气形势良好,则美豆新年度库存消费比还将增加,弱势下跌也就将成为主旋律。
        本周关注重点:美国产区天气、美豆优良率,国内油厂开机率及豆粕成交量

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