◆二季度销售增速达到16%，远高于一季度的零增长：
09  年一季度和二季度分别实现营业收入7.7  亿元和6.2  亿元，同比分别增长16.1%和0.34%，考虑到公司并没有新增门店，二季度销售增速大幅改善显示了业绩向好的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
南宁店上半年实现  7800  万销售，略超我们全年1.35  亿元销售的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月4日，环东店举办夏季“友谊VIP  尊享日”，当天实现近6000  万元销售。预计下半年整体收入增速会超过上半年，全年预计在7.2%。
◆受折扣促销影响，毛利率仍有下滑：
百货毛利率仍然出现了0.5  个百分点的下滑，达到19.8%，综合毛利率相应下降至23.8%。我们认为一方面是受到经济不景气下打折促销力度加大的影响，另一方面也是因为公司高毛利门店-环市东路店销售占比的下降。公司的出租收益和管理费收益稳定在7700  万元左右。
◆费用的良好控制是业绩上升的主要驱动力：
在销售增长的同时，销售和管理费用出现了下降，从1.46  亿元下降至1.35  亿元，体现了良好的费用控制。财务费用为负，因为公司有充足的货币资金而产生了高的利息收入。
预计全年的费用水平仍会下降，从而抵消毛利率下降的影响，带动利润增速超过收入增速。在高净利润率的支持下，公司上半年的ROE  达到12.14%，处于行业领先水平。