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世联地产研究报告:东兴证券-世联地产-002285-加强全国性布局,加快公司在中国的领先进程-090816

股票名称: 世联地产 股票代码: 002285分享时间:2009-08-18 15:01:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑闵钢
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 237 KB 分享者: ts****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】


“咨询+实施”的经营模式助公司成长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司作为一家房地产中介服务企业,主要经营房地产顾问策划咨询、房地产代理、房地产经纪、物业管理等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)作为房地产中介服务公司,公司坚持“咨询(顾问策划业务)+实施(代理销售业务)”的经营模式。截至2008年,公司已为全国90多个城市的客户,超过1,000个房地产项目提供了营销综合服务。

代理销售面积的贮备充分。截至09年6月30日,公司已签约但尚未履行完毕的房地产项目代理销售面积约2,713.81万平方米,其中:与万科、金地、复地、中信四家开发商签约代理面积约676.18万平方米。2009年,公司预计进入销售阶段的签约代理面积约为875.83万平方米。

扩大业务布局,改善区域业务结构。针对公司过份依靠珠三角区域业务的情况,公司除继续巩固和扩大珠三角市场外,将努力发展和壮大在长三角以及环渤海区域的业务。并通过核心城市代理销售业务和辐射区域顾问策划业务相配合的方法分散公司风险,提高业务收入。

投资建议。公司的顾问策划业务持续保持全国前列的市场地位,公司的代理销售收入在珠三角区域也继续保持着领先地位。上市后将有助公司实现成为中国领先的房地产顾问与代理服务提供商的战略目标。通过建立和完善珠三角、长三角、环渤海区域的业务布局,可以大大改善区域业务结构,降低对珠三角区域业务的依赖。我们预测公司2009年至2010年的销售收入分别为63905、79882和99852万元。2009年至2010年的EPS分别为0.93、1.19和1.52。给予25倍至30倍的市盈率,公司的合理目标价为25至28元,建议申购。

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