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宏源证券研究报告:东海证券-宏源证券-000562-经纪业务市场份额保持较快增长-090816

股票名称: 宏源证券 股票代码: 000562分享时间:2009-08-18 15:00:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶正傲
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 126 KB 分享者: yua****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2009  年上半年公司实现营业收入13.11  亿元,同比增长35%;净利润5.22亿元,比去年同期增长48.47%;半年ROE  高达9.21%,比去年提升2.21个百分点;EPS0.36  元,比去年同期提升50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司本期业务收入主要来自经纪业务与自营投资与股权投资业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  股票基金本期市场份额达到  1.29%,股票基金权证市场份额达到1.33%,均比去年明显提升,但公司的佣金率相对于市场整体水平有较大下降。我们发现公司佣金率从去年同期的0.237%,下降到2009  年上半年的0.164%。
  公司上半年自营实现投资收益加上公允价值变动合计  2.22  亿元,比去年同期的0.27  亿元,有了较大提高,从披露的2009  年中期末的持仓情况来看,公司前十大证券投资中前九个均是债券与货币基金的投资,股票投资比例至多为55.24%,金额至多为14.38  亿元,显示公司在2008  年股市大跌后谨慎的作风。
  本期业务及管理费支出  5.33  亿元,比去年同期的3.00  亿元,增长了77.67%,远高于本期公司净利润增长48.47%。其中员工工资从去年同期1.1  亿元,增长为2.80  亿元,增长154.18%。另外本期营销费开支0.64亿元,比去年同期的0.42  亿元,增长了52.38%。

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