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金风科技研究报告:东方证券-金风科技-002202-业绩符合预期-090818

股票名称: 金风科技 股票代码: 002202分享时间:2009-08-18 14:56:08
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹慧
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 371 KB 分享者: nan****611 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期,公司实现营业收入38.08  亿元,同比增加216.15%,实现净利润5.38  亿元,同比增长260.96%,每股收益0.3845元,基本符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司产品结构优化。报告期内,公司主导产品由750KW  机组过渡到1.5MW  机组,1.5MW  机组实现营业收入32  亿,同比增长1210.91%,1.5MW  机组营业收入占比由去年同期的22.79%增加到87.19%。750KW机组实现营业收入4.7  亿,同比降低42.8%,符合MW  级别机组将逐渐成为主流机组,750KW  机组市场正逐步萎缩。公司风电综合毛利率降低1.58  个百分点至23.41%,其中,750KW  机组毛利率27.55%,同比降低0.47%;1.5MW  机组毛利率由于规模效应同比上升8.02%至22.80%。
􀁺  公司订单饱满。报告期,公司持有待执行订单总量为1740MW,包括696台750KW  机组和812  台1.5MW  机组。此外公司还有已经中标但未签订正式合同的订单量为1741.5MW,相当于1160  台1.5MW  机组。
􀁺  公司交易动作频频,意图同时维护产业链条和扩大业务规模。转让持有国水投西安10%的股份,转让后公司持有国水投西安4.67%的股份,国水投集团控股国水投西安后,可拓宽其融资渠道,使其迅速扩大兆瓦机组结构件生产能力,满足金风科技的产能配套需求;计划成立全资子公司江苏金风风电设备制造有限公司(暂定名)进行项目的建设,项目投资总额1.05亿元,形成年300  台兆瓦机组机舱、轮毂的生产能力。该项目利用江苏大丰的地理位置优势,借助其良好的配套条件,实施兆瓦风力发电机组轮毂、机舱装配,扩大产能,保证产品供应,降低运输、物流成本;增资子公司北京天源2000  万元,增资后公司的出资比例由70%增加到83.33%,随着国内风电产业的快速增长,此次增资将有利于北京天源解决需资金需求,扩大业务规模。

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