简评和投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们维持之前对公司的业绩预测，预计2009-2010  年营业总收入分别增长11.86%和13.47%（假设广州本地三家门店2009-10  年收入分别增长11%和13%；南宁店2009-10  年收入分别增长25%和20%；其他业务收入2009-10  年增长率均为15%），净利润分别增长12.64%和13.56%，EPS  分别为0.81  元和0.92  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这个在去年年底显得有些乐观的预测从目前来看应该属于相对中性的。此外，我们还预计未来两三年公司销售费用和管理费用比例仍将保持稳定略有下降的水平，但毛利率基本会维持在较高水平上难以继续下降。而2009  年之后，南宁店有望有新增利润加入。我们对公司未来损益表的基本假设及预测结果可参见表2，我们的预测未考虑公司可能新开门店。
而  2009  年8  月17  日随着大盘的恐慌性杀跌，公司跌幅接近10%，收盘于16.62  元，对应2009  年8  月17  日16.62  元的收盘价，公司2009-2010  的PE  分别为20.52  倍和18.06  倍。我们认为这这种下跌和目前的股价与公司相对稳定增长的基本面并不相符，结合公司优的资产质量，公司估值优势相对比较明显，调高投资评级从“增持”至“买入”，调高目标价至20.25  元（给予2009  年EPS  以25  倍PE）。