􀂄  上半年实现EPS  为0.118  元，同比增长96.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年实现营业收入90.2  亿元，同比增长3.2%；主营业务成本为74.0  亿元，同比增长0.9%；投资收益为3.6  亿元，同比增长120.9%；归属母公司所有者净利润为6.4亿元96.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  点火价差同比和环比分别提高32.5%和26.0%。得益于上网电价的提高，公司2009  年上半年单位电价为0.287  元/千瓦时，同比提高11.1%；单位燃煤成本为0.224  元/千瓦时，同比只提高6.3%；点火价差为0.063  元/千瓦时，同比提高32.5%，从而导致毛利率提高3.5  个百分点。
􀂄  利用小时数优于全国平均水平。上半年公司完成售电量271.0  亿千瓦时，同比下降6.5%；机组利用小时数为2357  小时，高于全国平均水平251  个小时；其中火电利用小时分别为2507  小时，高于全国平均水平271。公司火电厂主要分布于山西、辽宁和宁夏等高耗能地区，随着下半年高耗能产业的产能恢复，公司机组的利用小时数增长速度将高于全国平均水平。
􀂄  资产结构将进一步得到优化。根据公司规划，预计截至2010  年底公司水电新增装机将分别达到366  万千瓦，水电装机比例将从目前的15.3%增加到30.6%，使公司盈利能力和抗风险能力进一步提高。
􀂄  预计  2009-2011  年EPS  分别为0.25、0.34、0.41  元。对应的PE  为27.8、20.3  和16.9  倍，我们认为公司成长性高于行业平均水平，2010  年25  倍PE  较为合理，给予公司“增持”评级。