􀂄  点评：收购价格对应估值水平与市场基本持平，对兖州煤业股价短期影响为中性；兖州煤业获得澳洲煤矿资源与发展平台，远期对公司产能提升大有裨益，对公司长期影响利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  Felix  按权益比例计算的探明及推定储量为3.86  亿吨，按权益比例计算的总资源量为13.75  亿吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收购可以使兖州煤业增加10%储量。Felix2008  年销量为700  万吨，权益销为461  万吨，相当于兖州煤业2008  年3499万吨自产煤销量的13%。远期随着Moolarben  煤矿投产，Felix  产能将大幅提升，预计2012  年将增加到1600  万吨产能。Bloomberg  对Felix09  年每股收益预测为1.37  澳元，2010  年为0.6  澳元。收购价格对应09、10  年平均EPS  约为17  倍PE，基本与市场持平，因此对兖州煤业股价短期影响为中性。
􀂄  考虑  09  年上半年公司经营情况，我们预计公司全年净利润约37.9  亿元，对应EPS0.77  元。公司计划此次收购采取现金加贷款方式完成，因此收购以增厚公司10  年业绩，根据Bloomberg  对Felix  盈利预测并考虑利息费，约可增厚兖州煤业EPS0.16  元。我们维持增持评级。
􀂄  风险提示：收购交易还需要获得澳大利亚外国投资审核委员会的审核通过。